20250209-东吴证券-北交所定期报告_板块快速上涨表现活跃_重点关注细分领域龙头_9页_695kb

北交所板块近期交易活跃，北证50指数一周上涨120.3%，板块市场估值整体提升，PE溢价显著高于主板等其他板块。截至2025年2月7日，北证A股平均市值达2317亿元，日均成交额同比增长。

与北交所市场相对应，近期重要政策落地，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，推动普惠金融试点，支持“专精特新”企业成长，此举有望提高北交所服务水平，优化融资环境。同时，证监会强调增强投资者权益保护，改善市场生态，维护投资者信心，这些政策将有效提振区域性股权市场发展。

从板块动态来看，北交所持续扩容。2024年及2025年第一季度，新三板新挂牌公司数量稳步提升，公司质量有所改善。北交所PE溢价达52倍，估值水平仍有提升空间，但流动性指标名列前茅，显示市场交易活跃度高。

近期重点推荐关注方向包括：主线聚焦乘用车智能化战略升级，如比亚迪即将举办的智能化战略发布会；AI产业链催化方面，谷歌受中国制裁，鸿蒙系统结合DeepSeek-R1Beta，配合PC鸿蒙即将发布，鸿蒙生态料迎机会。

投资建议维持高仓位现金配置，并建议选择估值合理、行业龙头、成长性强的细分领域企业。风控方面应重点关注政策过渡期风险及持股仓位合理搭配。

风险提示：市场政策落地不及预期、板块流动性风险以及业绩不及预期等。

注：以上内容来源于东吴证券研究所2025年2月9日的证券研究报告。