2023年一季度全球黄金需求趋势报告-世界黄金协会_17页_2mb

2023年一季度全球黄金需求呈现分化态势，主要受金价波动、经济环境及区域政策影响。需求概览显示，金价表现强势，环比涨幅近10%，人民币金价亦有显著增长。全球需求总量保持稳定，但细分领域存在差异：金饰需求以中国为唯一增长亮点，其消费市场因疫情后复苏而扩大，但可能被其他消费需求挤占；印度金饰需求受高金价和经济压力影响，出现下滑趋势，科技用金需求则维持疲软。金条金币需求在土耳其和中国推动下增长，但欧洲和印度需求疲弱。黄金ETF及场外投资需求仍需催化剂，全年可能略有下降但具备上行潜力。央行购金持续强劲，第一季度净购金量创历史新高，明显超越售金量，显示全球主要经济体对黄金储备的增持意愿。

供应方面，金矿产量突破新高，北美的项目扩张、中国季节性因素及南非罢工结束共同推动产出增加。回收金供应随金价攀升有所提升，但绝对值仍偏低，预计全年供应将在高金价、通胀波动及经济衰退背景下进一步增长。全球黄金供需预期在2023年与2022年相比出现调整，制造需求（金饰与科技用金）受经济环境制约，投资需求则存在波动性，但供应端预计因产金和回收因素呈现上升趋势。报告指出，黄金市场各板块需求及供应数据需结合主流经济预期和金属聚焦预测分析，同时强调忽略对冲需求的假设可能影响整体评估。最终供需平衡可能面临挑战，需关注高金价对消费需求的抑制效应及各国央行购金政策的持续影响。