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焦炭与焦煤市场分析总结

一、核心内容概述

2023年12月8日，焦炭与焦煤期货市场呈现宽幅震荡态势。从价格、持仓及基本面数据来看，市场短期内缺乏明确方向，但存在一定的价格弹性。分析师金韬对市场进行了全面跟踪与分析，重点围绕宏观环境、成材需求及原料供需关系展开。

二、基本面跟踪

1. 期货价格

• JM2405（焦煤）：昨日收盘价2037元/吨，上涨89元/吨，涨幅4.57%。
• J2401（焦炭）：昨日收盘价2683元/吨，上涨100元/吨，涨幅3.87%。

2. 成交与持仓

• JM2405：昨日成交105644手，持仓112765手，持仓增加14887手。
• J2401：昨日成交32342手，持仓26771手，持仓减少2058手。

3. 现货价格

• 焦煤：
  • 临汾低硫主焦：2550元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：2345元/吨（持平）
  • 吕梁低硫主焦：2500元/吨（较前日涨240元/吨）
  • 峰景折人民币：2832元/吨（较前日涨6元/吨）
• 焦炭：
  • 山西准一到厂价：2583元/吨（持平）
  • 山东准一到厂价：2270元/吨（持平）
  • 日照港准一平仓价格指数：2440元/吨（持平）
• 焦炭仓单成本：2644元/吨（持平）

4. 价差情况

• 基差JM2401（山西、蒙5#、蒙3#）：分别较前日下跌19.0、19.0、19.0元/吨。
• JM2401-JM2405：价差为27.0元/吨，较前日缩小43.0元/吨。
• J2401-J2405：价差为44.0元/吨，较前日缩小7.5元/吨。

三、主要观点

1. 宏观因素影响市场预期：宏观利多刺激，如万亿国债的出台，抑制了此前市场对负反馈的担忧，支撑了价格。
2. 成材需求相对稳定：虽然终端基建和地产项目存在资金流转困难，但南方工地赶工期，建筑用钢成交环比下行幅度收窄。
3. 钢厂减产主要集中在电炉环节：高炉减产意愿不足，铁水维持高位，支撑了焦煤焦炭需求。
4. 原料供需矛盾突出：当前呈现“高铁水、低产量、低库存”局面，价格弹性较大，但铁水下行趋势仍存。
5. 冬储补库节奏关键：在没有明显需求松动迹象前，市场可能继续高位震荡。

四、趋势强度

• 焦炭趋势强度：0
• 焦煤趋势强度：0

趋势强度范围为【-2, 2】，0表示中性，市场整体趋势不明朗。

五、投资建议

当前焦炭与焦煤期货日内宽幅震荡，建议投资者关注市场供需变化及冬储补库节奏。在没有明确需求回暖信号前，盘面可能维持高位震荡。投资者应结合自身风险偏好，谨慎操作，避免盲目追涨杀跌。

六、免责声明

本报告内容仅供参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。

七、版权声明

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