20250629-国金证券-有色金属周报_伦铜铝库存持续下行_关注基本金属机会_18页_2mb

一、大宗及贵金属行情综述

铜价整体上涨（LME+2.26%），但消费端开工率下滑；铝价稳步上行，海外库存增加；金价受避险情绪减弱拖累，锑价下跌但出口预期修复。

二、小金属及稀土行情综述

稀土板块景气度加速向上，出口管制支撑价格；钼钨供需改善，价格趋稳；锑锭价环比持平，市场预期底部可能来临。

三、能源金属行情综述

锂金属价格下行趋缓；钴价受刚果金禁令提振小幅上涨；镍价反弹叠加宏观政策暖风。

关键品种动态：

• 铜：供需矛盾缓和，进口加工费低迷压制短期走势。
• 铝：国内库存边际改善，氧化铝产能利用率回升。
• 稀土：内外价差扩大，出口管制缓和了供应压力，叠加下游（机器人、低空经济）需求提升。
• 锂：库存积累但市场情绪边际改善，供需矛盾逐步缓解。
• 钴镍：刚果（金）禁令扰动供应，推动价格反弹。