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合成橡胶市场分析总结（2024年01月16日）

核心内容概览

合成橡胶市场近期呈现成本支撑，基本面估值区间震荡的态势。期货与现货价格均处于波动状态，市场参与者对价格走势保持谨慎，趋势强度为0，表明市场整体处于中性状态。

基本面跟踪

期货市场数据

• 顺丁橡胶主力(02合约)
  • 日盘收盘价：12,320元/吨（昨日） vs 12,355元/吨（前日），变动幅度：-35元/吨
  • 成交量：18,988手（昨日） vs 24,476手（前日），变动幅度：-5488手
  • 持仓量：18,370手（昨日） vs 19,260手（前日），变动幅度：-890手
  • 成交额：117,477万元（昨日） vs 150,787万元（前日），变动幅度：-33310万元

价差数据

• 基差：山东顺丁-期货主力为-20元/吨（昨日） vs 45元/吨（前日），变动幅度：-65元/吨
• 月差：BR01-BR02为-285元/吨（昨日） vs -325元/吨（前日），变动幅度：+40元/吨

现货市场数据

• 顺丁价格

  • 华北顺丁(民营)：11,900元/吨（昨日） vs 11,850元/吨（前日），变动幅度：+50元/吨
  • 华东顺丁(民营)：12,050元/吨（昨日） vs 12,050元/吨（前日），变动幅度：0
  • 华南顺丁(民营)：12,050元/吨（昨日） vs 12,050元/吨（前日），变动幅度：0
  • 山东顺丁市场价(交割品)：12,300元/吨（昨日） vs 12,400元/吨（前日），变动幅度：-100元/吨

• 丁苯价格

  • 齐鲁丁苯(型号1502)：12,200元/吨（昨日） vs 12,100元/吨（前日），变动幅度：+100元/吨
  • 齐鲁丁苯(型号1712)：11,400元/吨（昨日） vs 11,400元/吨（前日），变动幅度：0

• 丁二烯价格

  • 江苏主流价：9,100元/吨（昨日） vs 8,900元/吨（前日），变动幅度：+200元/吨
  • 山东主流价：9,300元/吨（昨日） vs 8,950元/吨（前日），变动幅度：+350元/吨

基本面指标

• 顺丁开工率：52.108%（昨日） vs 52.108%（前日），变动幅度：0
• 顺丁成本：11770元/吨（昨日） vs 11770元/吨（前日），变动幅度：0
• 顺丁利润：530元/吨（昨日） vs 530元/吨（前日），变动幅度：0

趋势强度分析

• 趋势强度：0
• 强弱分类：中性
• 市场判断：当前市场趋势中性，价格波动区间有限，无明显趋势方向。

观点及建议

估值区间

• 基本面估值区间：11800元/吨—12800元/吨
• 盘面估值：12700-12800元/吨或为基本面上方估值极限
• 下方估值：预计11700-11800元/吨为底部区间

市场因素

• 现货市场清淡：下游对当前价格观望情绪浓厚，现货成交偏弱。
• 套利空间：主力BR2403合约升水山东市场价约200元/吨，产生持现货抛盘面的无风险套利机会，套保头寸可能压制盘面上涨空间。
• 成本支撑：丁二烯价格短期提振，但上方空间有限，预计对顺丁价格形成支撑。
• 供应端影响：山东地区化工厂突发事件导致丁二烯及顺丁装置停车检修，供应端短期收缩，现货流通性收紧。

开工率与需求

• 顺丁开工率：预计1月中旬部分装置复产后将有所回升。
• 半钢胎需求稳定：半钢胎开工率维持稳定，轮胎厂排产高位，对顺丁橡胶保持刚需采购。
• 全钢胎压力较大：全钢胎基本面承压，开工率偏低。
• 库存压力：顺丁橡胶生产企业库存偏高，现货价格面临一定压力。

总结

合成橡胶市场当前处于成本支撑与基本面震荡的格局。顺丁橡胶价格受现货市场清淡及套利空间影响，上方估值压力较大，下方则因成本支撑及供应收缩而存在支撑。丁二烯价格短期偏强，但中期预计震荡运行。整体市场需关注供应端恢复情况及下游需求变化，建议投资者保持谨慎，关注价格波动区间。