20240521-格林期货-玉米生猪早报_3页_105kb

期货减早报总结（2024年5月21日）

玉米品种：

品种观点：

• 美玉米种植天气担忧升温，CBOT玉米期货隔夜跌幅收窄。
• 国内市场，阶段性流通粮源减少、现货偏强运行，但新麦上市预期和进口谷库存高企限制上涨空间。
• 期货盘面短期仍面临压力，中线走势区间化，长线重心趋下。

操作建议：

• 2407合约操作区间：2400-2500元/吨
  • 短线关注2450-2470压力带，有效突破则上移至2500；反之回落到2400-2450。
  • 若确认压力可考虑做空或多头保值。
• 2501、2503合约：关注盘面冲高后的空头机会。

利多因素：

• 东北地区可流通粮减少、贸易商挺价、部分深加工上调收购价。
• 锦州港平舱价稳定，产区购销稳中趋强。

利空因素：

• 新麦上市带来的供给压力，进口谷物库存高企。
• 饲用消费下行明显，玉米在配合料中的应用量下滑。
• 政策粮投放及港口库存高企形成压力。
• 仓单数量维持高位，在期货市场流动性尚可。

风险因素：

• 美玉米天气变化、进口量、政策粮投放力度、国内疫病及其他不确定因素。

生猪品种：

品种观点：

• 短期：受二育热情减退及部分地区价格偏弱影响，市场维持稳定；供需阶段性平衡。
• 中期：从中大猪数据来看，出栏量环比下滑明显，对价格起到支撑。但餐饮消费恢复缓慢，市场仍需观察。
• 长期：三季度供给偏紧可能助推价格冲高，但母猪产能高于合理水平限制上涨高度。

操作建议：

• 2407、2409合约：区间操作为主（短期压力16500-16800元/吨，支撑16000-16100元/吨）
• 2411、2501合约：偏多操作（关注18400-18700压力位）；2503合约偏弱，可择机做空。

利多因素：

• 中大猪存栏与新生仔猪数据环比好转，显示远期出栏存结构性压力。
• 猪粮比回升至合理水平，且趋好信号显示，市场再度跌入过度下跌预警区可能性较低。

利空因素：

• 出栏体重持续偏高且二育恢复缓慢抑制需求端反弹。
• 新冠疫情多点爆发或影响终端消费需求。
• 动物疫病可能影响整体供应弹性。
• 国家粮储备调控或政策性投放增加了价格下行压力。

免责声明：

• 本报告所用数据及观点均不构成买卖建议，市场有风险，投资需谨慎。

研究员：张晓君
从业资格号：F0242716
联系邮箱：未提供
本报告发布日期：2024年5月21日