20240725-格林期货-玉米生猪早报_3页_105kb

报告摘要

玉米总结

品种观点
空头回补和天气忧虑导致隔夜CBOT玉米期货冲高回落收涨。国内供应阶段性充足，现货稳中偏弱运行，政策粮源投放节奏和新作生长情况是关注点。期货盘面短期弱势，中线维持区间运行，长期重心下移。
操作建议
2409合约上方压力位为2410-2430，下方支撑位为2350-2360；若跌破支撑，可能进一步下跌。2501合约上方压力位为2330-2350，下方支撑位为2280-2290。操作上，关注区间波动，适当波段交易。
利多因素
基差持续修复，限制短期盘面进一步下跌；政策性粮源持续投放；小麦饲用替代量提升；进口库存高位，但有刚性采购支撑。
利空因素
国内现货稳中偏弱，东北部分深加工企业下调收购价；南北港口玉米价格下跌；巴西玉米收获加速，国际供应增加；饲用消费拐点已现和季节性检修（此项可能不算主要利空）。
风险因素
进口谷物规模扩大、政策粮拍卖力度、生猪疫病（跨品种影响）等。

生猪总结

品种观点
短期供需偏紧格局难改，7月降雨后市场看涨情绪回落，猪价弱稳为主。中大猪存栏同比下降，预期内三季度可能上涨潜力，但出栏体重高企和二育滚动进场推后供给。长期来看，四季度消费旺季支撑猪价，但母猪产能过高和消费不及预期限制上行空间。
操作建议
2409合约短线关注18700压力位，若突破则上调至18900-19000；否则维持区间震荡。2411合约三角形区间为18000-18200（压力）和17600-17700（支撑），等待突破选择方向。2501合约前空单可考虑止盈，支撑位16000-16300，短线压力16800-17000。养殖企业坚持卖保，投机关注支撑位波段机会。2503和2505合约空头预期已基本兑现，建议离场观望，支持位分别位于15000和15200-15300。
利多因素
疫病影响和二育进场缓解阶段性供需紧张；规模场中大猪存栏和新生仔猪同比减少，支撑价格预期；肥标价差扩大，吸引压栏行为。
利空因素
二育群体滚动进场，供给压力后移；出栏体重维持高位；下半年仔猪价格下跌预期导致成本下移；猪肉产量同比下降，但同比仍有增加；全国生猪产能环比回升，母猪存栏超过正常水平。