20240602-华泰期货-焦炭焦煤月报_盘面波动加剧_期现分化严重_7页_566kb

焦煤焦炭市场月报总结（2024年6月）

焦煤市场分析

近期，国内焦煤产量呈现小幅回升，但仍处于低位水平。钢材消费下滑，铁水产量见顶回落，导致焦煤供需关系转弱。远月升水幅度较大，增加了价格下行压力。重点关注交割和基差风险，预计焦煤价格将继续受压制，呈现偏震荡走势。

焦炭市场分析

焦炭方面，焦企利润虽已转正，但产量仍低于历史同期水平。铁水产量回落削弱了对焦炭的消费拉动作用。尽管焦炭是黑色产业库存最低环节，但市场情绪不佳，可能导致价格易受拖累。整体呈现偏震荡格局，5月焦炭主力合约月环比下跌明显。

核心观点与策略

市场整体呈现震荡持稳趋势，受下游成材利润和宏观预期影响显著。核心观点强调供需平衡无突出矛盾，建议关注钢厂利润修复、焦化利润变化、煤炭进口及宏观经济风险。策略方面，焦炭以震荡为主，焦煤同样偏震荡，无主要跨品种或期现策略建议。

主要风险因素

关键风险包括钢厂利润变动、表观需求修复、焦化利润高低、煤炭进口量增减及外围经济运行情况。这些因素可能对焦煤焦炭市场产生显著影响，需密切监控。