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有色金属市场周报总结

核心内容概述

本报告汇总了2026年6月29日至30日期间，主要有色金属品种（铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂、铸造铝合金）的行情资讯、策略观点及市场数据。内容涵盖价格走势、库存变化、基差价差、持仓情况、进出口盈亏、供需格局、宏观因素等多维度信息，为市场参与者提供参考。

主要观点汇总

铜

• 价格走势：伦铜3M合约收盘涨0.17%至13344美元/吨，沪铜主力合约收至102340元/吨。
• 库存变化：LME铜库存减少3375吨至333100吨，注销仓单占比下滑；国内电解铜社会库存微增，保税区库存小幅增加，上期所仓单减少0.1至7.3万吨。
• 市场情绪：美伊谈判不确定性上升，若美国对精炼铜征税，铜价有望走强；否则可能震荡偏弱。
• 区域表现：华东地区现货平水于期货，广东地区贴水20元/吨，持货商出货情绪较浓。
• 策略区间：沪铜主力参考区间101500-103500元/吨，伦铜3M参考区间13100-13600美元/吨。

铝

• 价格走势：伦铝3M合约跌3.11%至3098美元/吨，沪铝主力合约收至22515元/吨。
• 库存变化：LME铝库存减少0.2至30.5万吨，注销仓单比例下滑；国内铝锭社会库存减少逾4万吨，铝棒库存环比减少。
• 供需格局：霍尔木兹海峡通行量增加引发供应恢复预期，但美伊冲突仍带来不确定性；国内铝下游开工季节性偏淡，库存延续去化，铜价下方仍有支撑。
• 策略区间：沪铝主力参考区间22300-22800元/吨，伦铝3M参考区间3050-3150美元/吨。

铅

• 价格走势：沪铅收跌0.29%至16232元/吨，伦铅3S涨0.5至1910.5美元/吨。
• 库存变化：LME铅库存减少450吨至297000吨，注销仓单比例4.1%；国内铅锭社会库存企稳，期货库存录得6.32万吨。
• 供需格局：铅精矿库存抬升，TC止跌企稳；铅废料库存下滑，再生冶炼企业开工率边际下滑；蓄企开工率大幅下滑，下游采买情绪减弱。
• 策略区间：铅价预计偏弱运行，沪伦比价录得1.252，进口盈亏为268.32元/吨。

锌

• 价格走势：沪锌收涨2.20%至24492元/吨，伦锌3S涨89.5至3504.5美元/吨。
• 库存变化：LME锌库存减少775吨至120525吨，SHFE锌库存增加141吨至154727吨。
• 供需格局：锌精矿进口TC延续下滑，冶炼厂利润承压，存在减产预期；锌锭社会库存缓慢抬升。
• 策略区间：锌价维持高位震荡，沪伦比价录得1.033，进口盈亏为-3982.74元/吨。

镍

• 价格走势：沪镍主力合约收报129480元/吨，涨0.33%；伦镍3M合约收盘价1.6-1.8万美元/吨。
• 库存变化：LME镍库存减少372吨至274434吨，SHFE镍库存增加1034吨至100049吨。
• 供需格局：国内电积镍产量和进口补充充足，现货资源宽松；不锈钢进入淡季，需求偏弱，成本支撑减弱。
• 策略区间：沪镍参考区间12.0-14.5万元/吨，伦镍参考区间1.6-1.8万美元/吨。

碳酸锂

• 价格走势：MMLC碳酸锂现货指数报149324元/吨，环比下跌0.83%。
• 供需格局：市场消息称视下窝锂矿已拿到安全生产许可证，预计碳酸锂价格仍有下杀可能；复产对四季度供需影响存在分歧。
• 策略建议：短期建议观望，等待复产消息进一步明朗。
• 参考区间：广期所碳酸锂2609合约参考区间145420-157420元/吨。

铸造铝合金

• 价格走势：主力合约收盘涨0.93%至22840元/吨，夜盘价格下挫。
• 库存变化：国内三地铝合金锭库存减少0.12至2.04万吨。
• 供需格局：成本端价格仍有支撑，下游刚需消费尚可，原料供应季节性偏紧。
• 策略区间：短期价格预计维持高位。

关键信息汇总

宏观与市场环境

• 美元指数走强：人民币汇率偏弱，美元兑人民币即期为6.793，USDCNY为6.801。
• 利率环境：美国十年期国债收益率维持4.38%，中国7天Shibor为1.467。
• 加息预期：美联储表态偏鹰，持续压制有色金属价格。
• 地缘政治：美伊谈判反复，冲突不确定性仍存，对铜、铝、镍等品种形成一定支撑。
• 进出口盈亏：铜、铝、铅、锌均存在进口盈亏，其中铜进口盈亏为-104元/吨，铅为107元/吨。

数据图表说明

• 库存与仓单：各品种库存及仓单数据均呈现波动，LME与SHFE库存变化趋势不一。
• 基差价差：多数品种基差维持贴水，部分品种如锌出现升水。
• 价格走势：各品种价格走势受宏观情绪、供需变化、地缘政治等因素影响。
• 沪伦比价：铜、铝、铅、锌沪伦比价均有所波动，反映进出口成本及汇率变化。

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