20240819-中原期货-烧碱周报_现货偏弱运行_关注仓单情况_20页

烧碱周报摘要 (20240819)

本期核心观点

近期烧碱市场现货价格维持偏弱运行态势，主要因供需基本面暂时缺乏显著矛盾。短期内，市场主要围绕现货价格展开，期货近月合约亦紧密跟随。

品种逻辑与策略建议

1. 宏观：国内7月经济数据已公布，市场等待政策进一步发力。海外市场已基本定价美联储9月降息，需警惕潜在的海外风险事件。

2. 供需面：

   • 华东区域：本周区域内检修与装置复产同步进行，终端市场维持稳定运行。月底将出现月度结算及价格出台，预计华东区域短期内维持稳定概率较大，需关注氯碱企业动态及液氯价格走势。
   • 山东地区：液碱供应预期增加，主力下游32碱量可能提升，部分企业因销售不畅或有降价可能。

3. 成本与利润：预计本周烧碱产能利用率微降，液碱价格波动不大，但液氯价格呈下调趋势，导致山东氯碱企业利润小幅下调。

风险提示

• 宏观政策变化：国内外经济数据变化可能对市场情绪产生影响。
• 装置检修情况：企业装置的检修状态将影响供应稳定性。
• 下游需求变化：下游如氧化铝、PVC的需求变化亦会影响烧碱的市场动态。

关键数据与展望

• 现货市场：山东现货价格弱势运行，液氯价格一度触及年内低点。
• 期货市场：烧碱主力合约维持区间震荡，上方压力位参考2600元/吨，下方支撑在2330元/吨一线。
• 库存情况：部分区域（如华北）液碱库存有所回升，但整体库存消化较快。
• 相关品种：纯碱、氧化铝、PVC等品种价格近期多数偏弱或震荡运行。

操作建议

关注交易所仓单变化情况，结合现货基差和宏观政策预期调整头寸。短期可考虑轻仓操作，等待市场进一步明确方向。

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