20220128-国泰期货-商品研究晨报-农产品_12页_1mb

农产品市场晨报总结（2022年01月28日）

核心内容概述

2022年1月28日的国泰君安期货商品研究晨报聚焦于春节前农产品市场的走势分析，重点覆盖棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋和生猪等品种。整体市场趋势偏弱，建议投资者节前保持谨慎，控制仓位或轻仓过节。

主要观点与策略

棕榈油

• 趋势强度：1（偏强）
• 观点：棕榈油价格继续上涨，创历史新高。国内春节前上调保证金，市场情绪偏强。受印尼出口限制及马来产量下降影响，供应端支撑较强，但需求端疲软。
• 建议：节前观望、控制仓位，避免追涨风险。

豆油

• 趋势强度：1（偏强）
• 观点：豆油跟随棕榈油走势，成本端支撑较强。国内库存偏低，2月底前进口量少，节后可能出现集中备货。
• 建议：节前观望、控制仓位。

豆粕

• 趋势强度：+1（偏强）
• 观点：国内豆粕成交清淡，但美豆和美豆油偏强，短期仍有支撑。市场对南美作物收成和地缘政治事件关注。
• 建议：避险过节，建议清仓。

豆一

• 趋势强度：+1（偏强）
• 观点：豆一技术性调整，但整体仍偏强运行。国内现货市场进入假期模式。
• 建议：避险过节。

玉米

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：现货市场基本平稳，各产区价格稳定。市场情绪偏乐观，春节前或延续高位震荡。
• 建议：轻仓过节，规避风险。

白糖

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 观点：国内库存偏高，基本面弱现实，进口成本支撑不足。郑糖预计处于低位震荡。
• 建议：轻仓为主，关注支撑位5700元/吨，压力位6000元/吨。

棉花

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：现货成交清淡，市场进入放假状态。郑棉05合约贴水现货，包含需求担忧。
• 建议：节前观望为主，不建议追多。

鸡蛋

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：鸡蛋期货价格小幅上涨，5-6正套策略部分兑现预期，但需关注节后鸡苗补栏量。
• 建议：套利单可轻仓持有过节，注意止盈止损。

生猪

• 趋势强度：0（中性）
• 观点：节后需求将面临断崖式下跌，现货下行通道开启。03和05合约已兑现部分预期。
• 建议：空单可考虑部分持仓过节，注意止盈止损。

关键信息汇总

市场动态

• 棕榈油：印尼实施出口限制政策，设定价格上限，影响供应端。
• 豆油：受国内库存偏低和美豆支撑影响，走势偏强。
• 豆粕：国内现货成交清淡，美豆小幅上涨。
• 玉米：现货价格稳定，市场情绪乐观，节前高位震荡。
• 白糖：国内库存偏高，进口成本支撑不足，预计低位震荡。
• 棉花：现货成交清淡，下游市场放假，价格偏强。
• 鸡蛋：5-6正套策略部分兑现，需关注节后补栏数据。
• 生猪：节后需求断崖式下跌，现货下行通道开启。

数据支持

• 期货价格、现货价格、成交量、持仓量、价差等数据均来自Wind、同花顺、卓创资讯等。
• 趋势强度为-2至+2，用于判断市场强弱。

总结建议

整体来看，春节前农产品市场以观望为主，建议投资者：

• 棕榈油、豆油、豆粕、棉花、鸡蛋、生猪：节前控制仓位或轻仓过节，规避假期风险。
• 白糖：轻仓为主，关注支撑与压力位。
• 玉米：轻仓过节，市场情绪偏乐观。
• 豆一、生猪：短期偏强，但需注意节后需求变化。

市场存在较多不确定性，建议投资者谨慎操作，以自身风险承受能力为依据，合理配置仓位。