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报告摘要

尿素、氯碱、纯苯-苯乙烯、天然橡胶、原油及玻璃-纯碱产业日报总结

尿素产业

期货收盘价

01合约：1694元/吨，较前日上涨0.71%
05合约：1778元/吨，上涨0.57%
09合约：1745元/吨，上涨0.87%
甲醇主力合约：2293元/吨，上涨3.52%

期货合约价差

01合约-05合约：价差-84元/吨，上涨2.33%
05合约-09合约：价差33元/吨，下跌13.16%
09合约-01合约：价差51元/吨，上涨6.25%
UR-MA主力合约：价差-548元/吨，下跌12.99%

主力持仓

多头前20：4474手，下跌0.25%
空头前20：4474手，下跌0.36%
多空比：1.00，微幅上涨0.11%
单边成交量：283手，大幅下跌81.03%

上游原料

无烟煤小块(晋城)：900元/吨，持平
动力煤坑口(伊金霍洛旗)：520元/吨，持平
动力煤港口(秦皇岛)：691元/吨，持平
合成氨(山东)：2320元/吨，上涨0.61%

现货市场价

山东(小颗粒)：1740元/吨，上涨1.16%
山西(小颗粒)：1620元/吨，上涨2.53%
河南(小颗粒)：1750元/吨，上涨1.74%
东北地区(小颗粒)：1730元/吨，下跌0.57%
广东(小颗粒)：1860元/吨，上涨1.09%
广西(小颗粒)：1830元/吨，上涨1.10%
FOB中国:小颗粒：400美元/吨，持平
美湾FOB:大颗粒：392美元/吨，持平

跨区价差

山东-河南：价差-10元/吨，下跌8%
广东-河南：价差110元/吨，下跌8%
广东-山西：价差240元/吨，下跌8%
内外盘价差：价差9美元/吨，持平

基差

山东基差：-38元/吨，上涨20.83%
山西基差：-158元/吨，上涨15.96%
河南基差：-28元/吨，上涨41.67%
广东基差：82元/吨，上涨13.89%

下游产品

三聚氰胺(山东)：5200元/吨，持平
复合肥45%S(河南)：3150元/吨，持平
复合肥45CL(河南)：2670元/吨，持平
复合肥尿素比：1.69，持平

化肥市场

硫酸铵(山东)：1005元/吨，持平
硫磺(镇江)：4200元/吨，上涨1.20%
氯化钾(青海)：3180元/吨，持平
氯化钾(温哥华)：317美元/吨，持平
磷酸一铵(江苏)：3950元/吨，持平
磷酸一铵(波罗的海)：592美元/吨，持平
磷酸二铵(江苏)：4350元/吨，持平
磷酸二铵(美湾地区)：615.2美元/吨，持平

供需面概念

国内尿素日度产量：19.48万吨，持平
煤制尿素日度产量：16.85万吨，持平
气制尿素日度产量：2.63万吨，持平
尿素小颗粒日产量：15.34万吨，持平
尿素生产厂家开工率：80.57%，持平
国内尿素周度产量：135.91万吨，下跌0.49%
国内尿素装置检修损失量：28.11万吨，下跌6.83%
国内尿素厂内库存：101.92万吨，下跌4.65%
国内尿素港口库存：17.20万吨，下跌2.82%
国内东北地区尿素流入量：6.00万吨，下跌14.29%
国内尿素生产企业订单天数：6.00天，下跌5.51%

尿素观点

尿素市场短期供大于求格局未改，供应端维持高位，需求端缺乏实质性改善，整体库存偏高，对价格形成压制。预计价格趋稳偏弱为主，后续关注下游采购量及液氨价格波动。

氯碱产业

期货价格及价差

山东32%液碱折百价：2156.3元/吨，持平
山东50%液碱折百价：2180.0元/吨，持平
华东电石法PVC市场价：4620.0元/吨，上涨3.1%
华东乙烯法PVC市场价：4650.0元/吨，上涨2.2%
SH2605：2330.0元/吨，上涨1.2%
SH2601：1970.0元/吨，上涨0.4%
SH基差：186.3元/吨，下跌3.6%
SH2605-2601：价差360元/吨，上涨5.9%
V2605：4919.0元/吨，上涨3.3%
V2601：4618.0元/吨，上涨3.3%
V基差：2.0元/吨，下跌81.8%
V2605-V2601：价差301元/吨，下跌2.0%

烧碱海外报价及出口利润

FOB华东港口：365.0美元/吨，下跌1.4%
出口利润：209.3元/吨，下跌16.8%

PVC海外报价及出口利润

CFR东南亚：600.0美元/吨，持平
CFR印度：620.0美元/吨，持平
FOB天津港电石法：565.0美元/吨，上涨0.9%
出口利润：-45.3元/吨，下跌118.7%

供给

烧碱行业开工率：88.7%，上涨0.2%
烧碱山东样本开工率：91.3%，上涨0.1%
PVC总开工率：75.4%，下跌0.9%
外采电石法PVC利润：-1022.0元/吨，上涨15.7%
西北一体化利润：-770.5元/吨，下跌11.0%

需求

氧化铝行业开工率：79.9%，持平
粘胶短纤行业开工率：87.0%，下跌2.9%
印染行业开机率：61.3%，下跌1.3%
隆众样本管材开工率：36.2%，下跌3.7%
隆众样本型材开工率：30.6%，下跌2.7%
隆众样本PVC预售量：80.7万吨，上涨5.9%

库存

液碱华东厂库存：22.1万吨，下跌2.6%
液碱山东库存：11.4万吨，上涨9.2%
PVC上游厂库库存：30.6万吨，下跌6.8%
PVC总社会库存：51.4万吨，上涨0.6%

烧碱观点

烧碱市场短期供大于求格局未改，需求端缺乏改善，库存偏高，对价格形成压制。预计价格趋稳偏弱，关注下游采购量及液氨价格波动。

PVC观点

PVC市场受宏观预期及建材产品向好推动，价格快速拉升，但基本面供需矛盾增加，成本支撑有限。预计价格震荡走弱，关注地产需求及出口变化。

纯苯-苯乙烯产业

上游价格及价差

布伦特原油（3月）：60.70美元/桶，下跌1.7%
WTI原油(2月)：57.13美元/桶，下跌2.0%
CFR日本石脑油：534美元/吨，上涨2.1%
CFR东北亚乙烯：745美元/吨，持平
CFR中国纯苯：668美元/吨，上涨0.3%
纯苯-石脑油：价差134美元/吨，下跌6.3%
乙烯-石脑油：价差211美元/吨，下跌5.0%
纯苯（中石化华东挂牌价）：5300元/吨，持平
纯苯华东现货：5300元/吨，持平
BZ期货2603：5433元/吨，上涨0.5%
BZ基差(03)：-133元/吨，下跌25.5%
纯苯进口利润：-109元/吨，下跌12.0%
汇率（人民币中间价）：7.0173，下跌0.1%

苯乙烯相关价格及价差

苯乙烯华东现货：6890元/吨，上涨0.7%
EB期货2602：6811元/吨，上涨1.1%
EB期货2603：6862元/吨，上涨1.0%
EB基差(02)：79元/吨，下跌21.8%
EB02-EB03：价差-51元/吨，下跌7.3%
EB现金流（非一体化）：373元/吨，上涨16.0%
EB现金流（一体化）：175元/吨，下跌22.3%
EB-BZ现货价差：1590元/吨，上涨3.2%
EB03-BZ03：价差1429元/吨，上涨3.0%
EB02-BZ03：价差1378元/吨，上涨3.4%
CFR中国苯乙烯：858美元/吨，上涨1.1%
EB进口利润：-130元/吨，下跌15.3%

下游现金流

苯酚现金流：-930元/吨，下跌8.2%
己内酰胺现金流（单产品）：-450元/吨，下跌20.0%
苯胺现金流：1085元/吨，持平
EPS现金流：-40元/吨，下跌500.0%
PS现金流：-390元/吨，下跌14.7%
ABS现金流：-1004元/吨，下跌6.4%

库存

纯苯江苏港口库存：31.80万吨，上涨6.0%
苯乙烯江苏港口库存：13.23万吨，下跌4.7%

产业链开工率

亚洲纯苯开工率（华瑞）：78.7%，上涨2.3%
国内纯苯开工率：74.9%，持平
国内加氢苯开工率：58.9%，持平
苯酚开工率：78.0%，持平
己内酰胺开工率：74.5%，持平
苯胺开工率：63.0%，持平
苯乙烯开工率：70.2%，下跌0.7%
下游PS开工率：60.4%，上涨3.1%
下游EPS开工率：43.6%，下跌17.0%
下游ABS开工率：69.9%，上涨0.7%

纯苯观点

纯苯市场短期供需格局偏弱，价格延续低位震荡。策略上，BZ2603或在5300-5600区间震荡。

苯乙烯观点

苯乙烯市场出口成交增加，短期价格受到支撑，但下游亏损状态下抵触情绪浓厚，预计反弹空间受限。策略上，EB02/03在6800附近短空对待；逢高做缩EB加工费。

天然橡胶产业

现货价格及基差

云南国营全乳胶(SCRWF):上海：15650元/吨，上涨0.64%
全乳基差：-400元/吨，下跌66.67%
泰标混合胶报价：15050元/吨，上涨1.35%
非标价差：-1000元/吨，下跌6.38%
杯胶：国际市场：FOB中间价：51.50泰铢/公斤，上涨0.39%
胶水：国际市场：FOB中间价：55.00泰铢/公斤，上涨0.55%
原料：市场主流价：海南：13100元/吨，持平

月间价差

9-1价差：-20元/吨，下跌100.00%
1-5价差：-10元/吨，上涨66.67%
5-9价差：30元/吨，下跌25.00%

基本面数据

11月泰国产量：466.20千吨，下跌9.39%
11月印尼产量：181.30千吨，下跌2.58%
11月印度产量：93.00千吨，上涨2.20%
11月中国产量：137.20千吨，上涨23.70%
开工率:汽车轮胎:半钢胎(周)：68.25%，下跌3.80%
开工率:汽车轮胎:全钢胎(周)：58.15%，下跌3.80%
11月国内轮胎产量：10182.8万条，上涨3.96%
11月轮胎出口数量:新的充气橡胶轮胎：5657.0万条，上涨9.36%
11月天然橡胶进口数量合计：64.36万吨，上涨25.98%
11月进口天然及合成橡胶(包括胶乳)：79.00万吨，上涨17.91%
干胶:STR20:生产成本:泰国(日)：13163.0元/吨，上涨0.75%
干胶:STR20:生产毛利:泰国(日)：-216.0元/吨，上涨23.94%
干胶:RSS3:生产成本:泰国(日)：16688.0元/吨，上涨0.37%
干胶:RSS3:生产毛利:泰国(日)：1712.0元/吨，上涨2.33%

库存变化

保税区库存(保税+一般贸易库存)：548344吨，上涨4.48%
天然橡胶:厂库期货库存:上期所(周)：57959吨，持平
干胶:保税库:出库率:青岛(周)：4.94%，下跌1.50%
干胶:一般贸易:入库率:青岛(周)：11.61%，上涨1.99%
干胶:一般贸易:出库率:青岛(周)：12.69%，上涨3.11%

天胶观点

近期市场情绪偏强，带动胶价上行。后续关注泰国原料情况，供应增量施压原料价格，但工厂补库需求支撑。预计价格震荡走强。

原油产业

原油价格及价差

Brent：60.70美元/桶，下跌1.72%
WTI：57.13美元/桶，下跌2.04%
SC：427.30元/桶，上涨0.12%
Brent M1-M3：0.60美元/桶，持平
WTI M1-M3：0.36美元/桶，下跌12.20%
SC M1-M3：-2.00元/桶，上涨233.33%
Brent-WTI：3.57美元/桶，上涨3.78%
SC-Brent：0.51元/桶，下跌179.65%

成品油价格及价差

NYM RBOB：170.06美分/加仑，下跌1.13%
NYM ULSD：208.30美分/加仑，下跌2.79%
ICE Gasoil：613.00美元/吨，下跌1.29%
RBOB M1-M3：-25.55美分/加仑，下跌0.89%
ULSD M1-M3：2.58美分/加仑，下跌36.30%
Gasoil M1-M3：4.25美元/吨，下跌32.00%

成品油裂解价差

美国汽油：14.30美元/桶，上涨2.70%
欧洲汽油：8.91美元/桶，上涨3.63%
新加坡汽油：11.30美元/桶，上涨2.57%
美国柴油：30.36美元/桶，下跌4.17%
新加坡柴油：18.97美元/桶，上涨0.37%
美国航煤：21.96美元/桶，下跌2.15%
新加坡航煤：21.33美元/桶，上涨0.33%

原油观点

周二油价冲高回落，中东地缘冲突提振油价走势偏强，但特朗普称委内瑞拉将向美国移交3000万至5000万桶石油，中长期供应过剩压力压制油价。预计短期布油价格在60-65美元/桶区间波动，继续关注俄乌和谈进展、美委局势、中东局势等地缘冲突走向。

玻璃-纯碱产业

价格及价差

华北报价：1000元/吨，持平
华东报价：1170元/吨，持平
华中报价：1060元/吨，持平
华南报价：1140元/吨，持平
玻璃2601：956元/吨，上涨0.84%
玻璃2605：1092元/吨，持平
05基差：-92元/吨，持平
华北报价：1250元/吨，持平
华东报价：1230元/吨，持平
华中报价：1230元/吨，持平
西北报价：860元/吨，持平
纯碱2601：1111元/吨，上涨1.46%
纯碱2605：1190元/吨，上涨1.19%
05基差：60元/吨，下跌17.81%

供需

纯碱开工率：79.96%，下跌2.07%
纯碱周产量(万吨)：69.71万吨，下跌2.07%
浮法日熔量(万吨)：15.15万吨，下跌1.94%
光伏日熔量(吨)：87940.00吨，持平
3.2mm镀膜主流价(元)：17.50元，持平

库存

玻璃厂库(万重箱)：5886.60万重箱，上涨0.41%
纯碱厂库(万吨)：150.84万吨，上涨4.86%
纯碱交割库(万吨)：39.04万吨，下跌1.19%
玻璃厂纯碱库存天数：20.9天，持平

地产数据当月同比

新开工面积：-27.73%，上涨1.52%
施工面积：-41.95%，下跌34.86%
竣工面积：-25.39%，上涨2.56%
销售面积：-17.93%，上涨1.67%

纯碱观点

纯碱市场昨日夜盘多数商品大幅反弹，宏观氛围驱动居多，纯碱主力反弹。后续关注下游需求及成本变化。

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