20260410-申银万国期货-品种策略日报-乙二醇_2页_109kb

乙二醇市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所俞杨烽撰写，主要分析乙二醇期货市场及现货市场近期走势、价格变动、成交量与持仓量变化，并结合国际局势和供应链动态对乙二醇价格趋势进行预测。

期货市场数据

价格走势

• 1月合约：前日收盘价4737元/吨，前2日收盘价4711元/吨，涨跌26元，涨跌幅0.55%。
• 5月合约：前日收盘价5152元/吨，前2日收盘价5071元/吨，涨跌81元，涨跌幅1.60%。
• 9月合约：前日收盘价5006元/吨，前2日收盘价4962元/吨，涨跌44元，涨跌幅0.89%。

成交量与持仓量

• 成交量：1月3366手，5月860,247手，9月335,256手。
• 持仓量：1月4807手，5月255,239手，9月150,702手。
• 持仓量增减：1月+972手，5月-2179手，9月-1858手。

仓单与价差

• 仓单：当前仓单与前值持平，均为8400张。
• 跨期价差：
  • 1月-5月：现值-415元，前值-360元。
  • 5月-9月：现值146元，前值109元。
  • 9月-1月：现值269元，前值251元。

原料与现货市场

原料价格

• 煤炭：现值825元/吨，前值826元/吨，增减-1元/吨。
• 石脑油（日本）：现值1002.5美元/吨，前值1161.5美元/吨，增减-159美元/吨。
• 甲醇：现值3386.67元/吨，前值3313.33元/吨，增减+73.34元/吨。
• 乙烯（东北亚）：现值1425美元/吨，前值1450美元/吨，增减-25美元/吨。

乙二醇现货价格

• 国内价：
  • 华东主流价：现值5185元/吨，前值5175元/吨，增减+10元/吨。
  • 华南主流价：现值5600元/吨，前值5600元/吨，增减0元/吨。
• 国际价：
  • 中国到岸主流价：现值630美元/吨，前值705美元/吨，增减-75美元/吨。
  • 东南亚到岸主流价：现值645美元/吨，前值645美元/吨，增减0美元/吨。

基差情况

• 乙二醇基差：现值33元，前值104元，显示基差有所收窄。

市场消息与分析

国际局势

• 特朗普警告伊朗不要在霍尔木兹海峡收取通行费，称其“在海峡石油运输方面表现得非常糟糕”，可能影响国际油价及运输成本。
• 据CCF，截至4月9日，乙二醇综合负荷为67.08%（+3.23%），其中油制负荷60.32%（+2.30%），合成气制负荷79.73%（+4.97%）。

供应与库存

• 库存变化：截至4月6日，华东主港库存为103.4万吨，环比减少4.1万吨。
• 供应预期：4月进口到货预计明显减量，出口增量，国内将进入快速去库通道。

评论及策略建议

• 短期走势：主力合约周四下跌3.83%，现货内盘窄幅震荡，市场商谈一般。
• 基差表现：本周现货基差在05合约升水45-47元，5月下期货基差在05合约升水60-64元，商谈价格5194-5198元。
• 价格趋势：近期美伊暂时停火，霍尔木兹海峡有望重新通航，成本和供应预期对乙二醇价格形成拖累，预计行情高位震荡。
• 中长期展望：中东局势预计缓和，成本下行及进口逐步恢复，将导致乙二醇价格重心震荡下移。
• 关注点：需密切关注中东局势演变，以及供应与需求的动态变化。

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