20251116-太平洋-农业周报_养猪业持续亏损_产能去化或加快_18页_2mb

农林牧渔行业周期报总结：2025年11月

报告核心观点

• 市场表现：申万农业指数上涨2.69%，强于大盘；农产品加工、动保板块领涨。所有二级子行业指数上涨，其中农产品加工、动保和渔业涨幅居前。
• 养猪业持续亏损，产能去化加速：生猪价格反弹结束，主产区自繁自养头均亏损达114元/头，连续亏损9周。政策引导减产能，叠加疫情风险，推动行业去产能。上市公司估值处历史低位，长期投资价值显现。
• 白鸡与黄鸡：毛鸡价格低位震荡，中期有望上涨；黄鸡产能低位，预计2026年一季度供给偏紧，价格可能保持高位。
• 动保与种植：抗生素和疫苗价格高位，动保公司业绩向好；粮价止跌企稳，转基因技术推进，种子行业估值低位，政策支持。
• 风险提示：突发疫病、价格波动、政策变化等。

主要数据摘要

• 生猪出厂均价11.73元/公斤，环比下跌0.18元；能繁母猪存栏4035万头，环比减少。
• 白鸡毛鸡价格历史低位，肉鸡单羽亏损减少。
• 粮价企稳，豆粕价格涨至3107元/吨。
• 公司推荐：中宠股份、牧原股份、苏垦农发等获买入评级。

此总结基于报告关键内容提炼，重点突出市场动态和投资建议。