20251130-太平洋-农业周报_养猪业面临多重压力_产能去化速度有望持续加快_18页_1mb

2025年11月30日 农业行业周报摘要

报告日期：2025年11月23日至11月29日
主题：养猪业面临多重压力，产能去化速度有望加快

一、市场回顾

• 整体表现：农业指数本周上涨1.57%，养殖板块表现尤为突出，涨幅达3.89%；渔业板块也录得显著增长。
• 行业数据：
  • 养殖业：生猪价格回调，11月均价11.19元/公斤，环比下跌0.45元。
  • 白羽鸡：毛鸡价格低位震荡，产能上升。
  • 黄羽鸡：受需求增长影响，近期鸡价保持高位。
  • 粮食：玉米、小麦价格止跌反弹，显示出国内粮价上涨迹象。

二、核心观点

1. 生猪产业链

   • 生猪市场进入深度亏损周期，能繁母猪存栏量同比下降。
   • 缓解的可能性在于冬季消费旺季的推动以及去产能进程。

2. 白羽鸡市场

   • 供需失衡下未来可能迎来价格反弹。

3. 黄羽鸡

   • 产能处于低位，利好鸡价稳定。
   • 建议关注立华股份、温氏股份等企业。

4. 饲料与动保

   • 动保行业景气度回升。
   • 种子板块因粮食政策利好，未来有望受益于种业需求增长。
   • 推荐关注苏垦农发、优质种业公司等。

三、个股推荐

• 养殖业：苏垦农发、牧原股份、中宠股份、瑞普生物。
• 推荐等级：买入/增持/持有。

四、风险提示

• 猪价下跌、疫情波动、政策变动等对市场影响较大。
• 水产品价格波动风险。
• 粮价变化可能受国际市场影响。

分析师评级摘要

• 行业评级：看好猪周期反转、中性；畜牧行业看好。
• 个股估值：多数养殖公司估值处于历史低位，长期配置价值明显。

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