20220110-华安证券-互联网传媒行业周报_微信公开课重点扶持视频号_IGG发布盈利预警_18页_1mb

微信公开课重点扶持视频号，IGG发布盈利预警

核心内容

• 微信视频号成为重点发展方向，计划投入100亿助力小微企业数字化升级，上线付费直播间、视频收费及打赏功能，提升视频号的商业化能力。
• IGG发布2021年年度盈利预警，预计净利润同比下降80%-90%，主要由于金融资产收益下降、游戏研发及推广费用增加。
• 行业评级为“增持”，认为优质互联网企业有望在效率与公平的主旋律下实现增长。
• 风险提示包括地缘政治冲突、行业竞争格局变化、主播税务审查、游戏版号停发等。

主要观点

• 微信视频号的扶持政策将增强其社会属性和商业化潜力，通过流量扶持、内容生态优化和创作者激励，进一步拓展视频号的商业价值。
• 电商领域整体表现分化，部分行业如文化玩乐、游戏服务销售额增长显著，而其他行业如母婴用品、家居建材等销售额下滑。
• 互联网龙头企业如阿里巴巴、腾讯、美团、快手等在本周表现突出，尤其在电商、游戏、社交等板块中具备较强的市场影响力。
• 政策监管持续加强，包括数字人民币试点、电商达人补税、游戏版号政策等，推动行业规范化发展。

关键信息

1. 微信视频号发展动态

• 激励措施：计划投入100亿支持小微企业数字化升级。
• 功能上线：将上线付费直播间、视频收费及打赏功能。
• 数字人民币：腾讯和微信已接入数字人民币支付功能。

2. IGG盈利预警

• 收入增长：预计2021年收入同比增长10%。
• 净利润下滑：预计净利润同比下降80%-90%，主因包括：
  • 其他金融资产收益下降（90%-100%）；
  • 游戏研发费用增加（75%-85%）；
  • 游戏推广费用增长（30%-40%）。

3. 行业表现

• 恒生指数上涨0.41%，恒生科技指数下跌2.95%。
• 电商指数上涨1.37%，互联网和教育指数下跌。
• 重点个股表现分化，阿里巴巴-SW、阿里影业、百度集团-SW涨幅领先；中国有赞、哔哩哔哩-SW、创梦天地跌幅较大。

4. 重点事件

• 美团全资收购莱么么，推动“闪店仓”业务发展。
• 京东成为2022央视春晚独家互动合作伙伴，发放15亿红包。
• 淘宝直播启动“发光俱乐部”计划，扶持主播和商家。
• 字节跳动研发AI辅助诊断软件，用于结直肠癌检测，敏感度和特异度达95%以上。
• 爱奇艺发布演员商业价值确定专利，提升内容商业化精准度。
• 咪咕视频调整会员价格，推动数字音乐版权规范化。

5. 视频内容趋势

• 电视剧方面，古装、悬疑、爱情类作品居多，Top5包括《王牌部队》《雪中悍刀行》《小敏家》《对手》《输赢》。
• 综艺方面，真人秀类型为主，Top5包括《令人心动的offer 第三季》《导演请指教》《大湾仔的夜》《毛雪汪》《闪光的乐队》。

6. 社交与小程序生态

• 微信小程序总榜Top10包括“看一看+”、“同程旅行”、“美团优选”等，成长榜Top10则包括“群报数”、“接龙管家”、“虎牙直播”等。
• 社交平台如Twitter转让移动广告平台MoPub，谷歌入股桦汉科技进军元宇宙。

7. 游戏市场动态

• iOS畅销榜Top10游戏包括《王者荣耀》、《和平精英》、《三国志战略版》、《原神2》、《梦幻西游》等。
• iOS免费榜Top10包括《王者荣耀》、《召唤神龙》、《黄金精神》、《圣魂纷争》等。
• 游戏版号政策对行业影响较大，部分公司面临盈利压力。

投资建议

• 关注优质互联网龙头：如美团-W、阿里巴巴-SW、腾讯控股、网易-S、快手-W、同道猎聘等。
• 电商和视频号作为重点增长领域，具备较高商业化潜力。
• 需警惕政策风险，如税务审查、游戏版号停发、市场竞争加剧等。

风险提示

• 地缘政治冲突加剧；
• 行业竞争格局剧变；
• 主播税务审查；
• 游戏版号长期停发。