> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="3">期货市场</td><td>期货主力合约收盘价:不锈钢(日,元/吨)</td><td>13970</td><td>-70</td><td>03-04月合约价差:不锈钢(日,元/吨)</td><td>-125</td><td>-20</td></tr><tr><td>期货前20名持仓:净买单量:不锈钢(日,手)</td><td>-8994</td><td>-36</td><td>主力合约持仓量:不锈钢(日,手)</td><td>100602</td><td>67975</td></tr><tr><td>仓单数量:不锈钢(日,吨)</td><td>55313</td><td>762</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">现货市场</td><td>304/2B卷:切边:无锡(日,元/吨)</td><td>14650</td><td>0</td><td>市场价:废不锈钢304:无锡(日,元/吨)</td><td>9350</td><td>0</td></tr><tr><td>基差:不锈钢(日,元/吨)</td><td>300</td><td>70</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">上游情况</td><td>电解镍产量(月,吨)</td><td>29430</td><td>1120</td><td>镍铁产量合计(月,万金属吨)</td><td>2.14</td><td>-0.07</td></tr><tr><td>进口数量:精炼镍及合金(月,吨)</td><td>23861.23</td><td>11020.74</td><td>进口数量:镍铁(月,万吨)</td><td>99.61</td><td>10.07</td></tr><tr><td>SMM1#镍现货价(日,元/吨)</td><td>145350</td><td>2750</td><td>平均价:镍铁(7-10%):全国(日,元/镍点)</td><td>1045</td><td>5</td></tr><tr><td>中国铬铁产量(月,万吨)</td><td>75.78</td><td>-2.69</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">产业情况</td><td>300系不锈钢产量(月,万吨)</td><td>174.72</td><td>-1.45</td><td>库存:不锈钢:300系:合计(周,万吨)</td><td>55.72</td><td>0.82</td></tr><tr><td>不锈钢出口量(月,万吨)</td><td>45.85</td><td>-2.95</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">下游情况</td><td>房屋新开工面积:累计值(月,万平方米)</td><td>58769.96</td><td>5313.26</td><td>产量:挖掘机:当月值(月,万台)</td><td>3.73</td><td>0.37</td></tr><tr><td>产量:大中型拖拉机(月,万台)</td><td>3.21</td><td>0.95</td><td>小型拖拉机:产量:当月值(月,万台)</td><td>1</td><td>0.1</td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1.李强:全面推进人工智能科技创新、产业发展和赋能应用,培育壮大新质生产力。2.中国1月CPI同比涨幅从0.8%回落至0.2%,回落主要两方面原因:一是春节错月影响。上年1月份为春节月份,食品和部分服务价格上涨较多,导致上年同期对比基数较高,带动本月同比涨幅回落较多。二是国际油价变动导致能源价格降幅扩大,1月份能源价格下降5.0%。1月PPI同比降幅收窄至1.4%。3.美国1月非农就业新增13万人,创2025年4月以来最大增幅,失业率意外降至4.3%,时薪环比增长0.4%,均比预期强劲。劳工统计局将截至2025年3月的一年非农总规模下修89.8万人。医疗保健领增,制造业转正,临时就业持续收缩。交易员将降息押注从6月推迟至7月。美联储面临强劲单月数据与疲弱历史修正交织的矛盾图景。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">原料端,菲律宾逐步进入雨季,且镍矿品味下降,国内镍铁厂原料库存趋紧;印尼明年RKAB计划大幅削减配额,原料供应收缩情况下,镍铁生产将面临减产压力。供应端,不锈钢厂生产利润有所改善,不过镍铁价格上涨,成本端支撑上移;并且年末钢厂检修增多,产量增幅较为有限。需求端,下游需求逐步转向淡季,但不锈钢出口量仍保持较高增长,显示出口需求韧性较强。随着春节假期临近,整体买卖氛围趋于平静,贸易商多以交付节前加工订单为主,整体资源消耗速度放缓,因此全国不锈钢社库转入季节性累库。技术面,持仓减量价格调整,多空交投谨慎。观点参考:预计不锈钢期价震荡调整,关注1.37-1.44区间。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">今日暂无消息</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 陈思嘉 期货从业资格证F03118799 期货投资咨询从业证书号Z0022803 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。