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不锈钢市场分析总结

核心内容概览

本报告主要围绕不锈钢期货与现货市场、上游原料供应、产业生产与出口、下游需求及行业消息等方面，分析当前市场运行情况与未来趋势。整体来看，市场处于震荡调整阶段，供应端受原料成本上升影响，需求端则表现出一定的出口韧性。

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一、期货市场表现

1.1 价格走势

• 期货主力合约收盘价: 不锈钢为13970元/吨，环比下跌70元。
• 03-04月合约价差: 不锈钢为-125元/吨，环比下降20元。

1.2 持仓情况

• 期货前20名持仓净买单量: 不锈钢为-8994手，环比减少36手。
• 主力合约持仓量: 不锈钢为100602手，环比增加67975手。

1.3 仓单数量

• 仓单数量: 不锈钢为55313吨，环比增加762吨。

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二、现货市场动态

2.1 价格表现

• 304/2B卷切边价: 无锡为14650元/吨，环比持平。
• 废不锈钢304市场价: 无锡为9350元/吨，环比持平。

2.2 基差情况

• 基差: 不锈钢为300元/吨，环比上涨70元。

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三、上游情况分析

3.1 原料供应

• 电解镍产量: 29430吨，环比增加1120吨。
• 镍铁产量合计: 2.14万金属吨，环比下降0.07万金属吨。
• 进口数量:
  • 精炼镍及合金: 23861.23吨，环比增加11020.74吨。
  • 镍铁: 99.61万吨，环比增加10.07万吨。
• SMM1#镍现货价: 145350元/吨，环比上涨2750元。
• 镍铁平均价: 全国为1045元/镍点，环比上涨5元。
• 中国铬铁产量: 75.78万吨，环比下降2.69万吨。

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四、产业情况

4.1 生产与库存

• 300系不锈钢产量: 174.72万吨，环比下降1.45万吨。
• 不锈钢库存: 300系合计为55.72万吨，环比增加0.82万吨。

4.2 出口表现

• 不锈钢出口量: 45.85万吨，环比下降2.95万吨。

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五、下游情况分析

5.1 需求表现

• 房屋新开工面积: 累计值为58769.96万平方米，环比增加5313.26万平方米。
• 挖掘机产量: 当月值为3.73万台，环比增加0.37万台。
• 大中型拖拉机产量: 当月值为3.21万台，环比增加0.95万台。
• 小型拖拉机产量: 当月值为1万台，环比增加0.1万台。

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六、行业消息

6.1 国内政策

• 李强强调全面推进人工智能科技创新、产业发展和赋能应用，培育新质生产力。

6.2 宏观经济数据

• 1月CPI同比涨幅: 从0.8%回落至0.2%，主要因春节错月和国际油价下降。
• 1月PPI同比降幅: 收窄至1.4%。

6.3 美国经济数据

• 非农就业新增: 13万人，创2025年4月以来最大增幅。
• 失业率: 意外降至4.3%。
• 时薪环比增长: 0.4%。
• 非农总规模下修: 截至2025年3月的一年非农总规模下修89.8万人。
• 交易员预期: 降息押注从6月推迟至7月。

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七、观点总结

7.1 原料端

• 菲律宾进入雨季，镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧。
• 印尼明年RKAB计划大幅削减配额，原料供应收缩，镍铁生产面临减产压力。

7.2 供应端

• 不锈钢厂生产利润有所改善，但镍铁价格上涨，成本端支撑上移。
• 年末钢厂检修增多，产量增幅有限。

7.3 需求端

• 下游需求逐步转向淡季，但不锈钢出口量仍保持较高增长，显示出口需求韧性较强。
• 春节假期临近，整体买卖氛围趋于平静，贸易商以交付节前加工订单为主，资源消耗速度放缓，全国不锈钢社库转入季节性累库。

7.4 技术面

• 持仓减量，价格调整，多空交投谨慎。
• 期价预测: 预计不锈钢期价震荡调整，关注1.37-1.44元/吨区间。

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八、重点关注

• 今日暂无消息。

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九、免责声明

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本报告不构成个人投资建议，客户应考虑是否符合其特定状况。
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