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不锈钢产业日报（2025-11-10）简要分析

市场概况

不锈钢期货主力合约收盘价12605元/吨，环比微涨40元。持仓量和仓单数量略有减少。无锡市场304/2B卷切边价维持13350元/吨，废不锈钢市场价8900元/吨。下游需求不及预期，市场采购意愿不高，全国不锈钢社会库存有所增加。

下游需求

• 10月CPI上涨0.2%，核心CPI涨幅连续6个月扩大，PPI环比回正，通胀压力缓和。
• 中国10月出口（美元计价）下降1.1%，部分品类进口双降。乘用车零售量下降，但新能源汽车增长7.3%。
• 不锈钢出口环比降2.95万吨，下游需求旺季不旺，采购积极性低迷。

上游原料与供应

• 印尼镍矿 PNBP 政策增成本，镍铁出口回流增压力，带动铁矿/镍价趋弱。
• 主力钢厂检修恢复，排产及社会库存可能增幅或达到甚至超过1万吨。
• 印尼精炼镍和镍铁进口量、产量均呈现增长，钢企生产修复利润。

行业影响因素

• 美国暂停CPI数据收集，降温降息预期或持续。

后市展望

市场呈现空头氛围，技术面短期或维持下探，若国内经济刺激政策继续发力，通胀略有回升，将存一定支撑。

操作建议

建议暂观望，短空思路突破MA30可轻仓乔参考技术趋势。

数据来源第三方，仅供参考，操作风险自负。

研究员：陈思嘉

免责声明：本文基于公开可获数据整理，不构成投资建议，市场风险自担。