> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="3">期货市场</td><td>期货主力合约收盘价:不锈钢(日,元/吨)</td><td>14415</td><td>490</td><td>02-03月合约价差:不锈钢(日,元/吨)</td><td>-5</td><td>50</td></tr><tr><td>期货前20名持仓:净买单量:不锈钢(日,手)</td><td>-12915</td><td>-4552</td><td>主力合约持仓量:不锈钢(日,手)</td><td>145444</td><td>10565</td></tr><tr><td>仓单数量:不锈钢(日,吨)</td><td>46118</td><td>-413</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">现货市场</td><td>304/2B卷:切边:无锡(日,元/吨)</td><td>14950</td><td>500</td><td>市场价:废不锈钢304:无锡(日,元/吨)</td><td>9650</td><td>0</td></tr><tr><td>基差:不锈钢(日,元/吨)</td><td>145</td><td>-135</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">上游情况</td><td>电解镍产量(月,吨)</td><td>29430</td><td>1120</td><td>镍铁产量合计(月,万金属吨)</td><td>2.21</td><td>-0.08</td></tr><tr><td>进口数量:精炼镍及合金(月,吨)</td><td>12840.49</td><td>2900.84</td><td>进口数量:镍铁(月,万吨)</td><td>89.54</td><td>-0.97</td></tr><tr><td>SMM1#镍现货价(日,元/吨)</td><td>150050</td><td>3600</td><td>平均价:镍铁(7-10%):全国(日,元/镍点)</td><td>1030</td><td>20</td></tr><tr><td>中国铬铁产量(月,万吨)</td><td>75.78</td><td>-2.69</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">产业情况</td><td>300系不锈钢产量(月,万吨)</td><td>176.17</td><td>-3.83</td><td>库存:不锈钢:300系:合计(周,万吨)</td><td>54.05</td><td>-1.33</td></tr><tr><td>不锈钢出口量(月,万吨)</td><td>45.85</td><td>-2.95</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="2">下游情况</td><td>房屋新开工面积:累计值(月,万平方米)</td><td>53456.7</td><td>4395.31</td><td>产量:挖掘机:当月值(月,万台)</td><td>3.36</td><td>0.27</td></tr><tr><td>产量:大中型拖拉机(月,万台)</td><td>2.26</td><td>0.07</td><td>小型拖拉机:产量:当月值(月,万台)</td><td>0.9</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="2">行业消息</td><td colspan="6">1.美国11月零售销售意外走强环比增0.6%,汽车及假日消费拉动显著;能源成本上涨推动美11月PPI同比回升至3%,核心PPI环比低于预期;美12月成屋销售创2023年以来最强,大超预期,房价涨幅两年半以来最弱。2.美联储2026年票委卡什卡利力挺鲍威尔,主张1月维持利率不变,2026年票委保尔森坚守谨慎立场,2025票委古尔斯比强调独立性对抗通胀至关重要;美联储理事米兰找到降息新理由:特朗普政府去监管。3.中国外贸加速回暖,12月以美元计价出口同比增6.6%,进口同比增5.7%。钢铁出口创新高、稀土同比大增32%,全年大豆、铁矿石、原油进口齐破纪录,煤炭进口跌幅创十年最大。</td></tr><tr><td colspan="6">更多资讯请关注!</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">原料端,菲律宾逐步进入雨季,且镍矿品味下降,国内镍铁厂原料库存趋紧;印尼明年RKAB计划大幅削减配额,原料供应收缩情况下,镍铁生产将面临减产压力。供应端,不锈钢厂生产利润有所改善,虽告别传统需求旺季,但预计产量降幅实际有限,供应压力仍存。需求端,下游需求逐步转向淡季,且不锈钢出口量呈现下降态势,前期挤出口影响开始显现。市场采购意愿不高,整体询单和成交表现一般,不过市场到货同样不多,因此全国不锈钢社会库存维持季节性小幅下降。技术面,持仓增量价格偏强,多头氛围偏强。观点参考:预计不锈钢期价偏强调整,区间关注1.42-1.5。</td></tr><tr><td>重点关注</td><td colspan="6">今日暂无消息</td></tr></table> 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 陈思嘉 期货从业资格证F03118799 期货投资咨询从业证书号Z0022803 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。