20251114-海证期货-尿素周度行情分析_出口扰动情绪降温_尿素期价窄幅调整_12页_1mb

尿素周度行情总结

出口扰动情绪降温，导致尿素期货价格呈现窄幅调整。本周尿素主力合约震荡运行，市场情绪因出口配额落地而有所降温，但价格仍显示部分抗跌性。截止周四，UR2601合约收盘价为1658元/吨。

现货市场价格小幅上调，各地区报价坚挺。山东地区小颗粒出厂成交价约为1550-1630元/吨，其他地区如河北、河南等也出现补仓增加。基差方面，山东01合约基差约-58元/吨，整体呈窄幅波动。价差方面，UR01&05价差约-73元/吨，但短期走强迹象有限。

供给端，尿素开机率继续上升，截止11月13日开工率约84.08%，环比提升1.37%。日产量增加至137.69万吨，产量增长主要来自煤制装置，但下游复合肥需求支撑不足，开工率小幅下降。三聚氰胺负荷反弹，产量增长，但工业需求有限。

需求端，复合肥库存环比下降，但利润持续压缩，45%S复合肥利润下降约28元/吨。需求整体疲软，季节性增速放缓。

库存方面，尿素企业库存环比减少约5.99%，但绝对量仍高，港口库存略有增加。预收天数小幅上升。

利润端，尿素各工艺利润维持低位，固定床和天然气工艺仍亏损，显示供需宽松格局未改善。

短期展望，出口消息和储备需求或提供部分支撑，价格震荡调整可能性大，但中期反弹空间有限，受供应增加和需求疲软拖累。

分析师：海证期货研究所 常雪梅