20251209-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

投资咨询资格

证监许可【2012】31号

行业分析

股票

• 本周中央经济工作会议将作出更具体的经济部署，预示市场焦点转向明年经济工作安排。
• 政策基调保持积极，强调政策实施效能；结构政策坚持内需主导和创新驱动。
• 预计短期股指保持偏强态势，关注会议释放的增量信息。

铜

• 铜注销仓单引发挤仓担忧，铜价走高，但短期利好情绪消化后价格存在回落风险。

镍

• 铁价疲软，不锈钢社会库存小幅去化，钢厂减产预估增加。
• 宏观情绪转好，原料暂止跌，建议短多操作，中长期镍价延续过剩格局。

锡

• 刚果金局势紧张，锡供应未修复，需求承压，警惕价格冲高回落风险。

白银

• 上期所库存连续八日回升，短期盘面波动剧烈，单边交易建议观望。

焦煤

• 焦煤供给持续回升，下游补库预计12月中旬启动，策略偏短，短期观望。

油脂

• 豆油相对抗跌，菜籽及进口菜油补充乐观，考虑做空机会。

纸浆

• 短期因供给扰动和低仓单驱动价格上涨，新仓单注册或加剧回调压力。

原油

• OPEC+暂停增产至2026年底，地缘冲突和制裁预期支撑油价，短期跟随原油节奏。

化工

• 聚合物市场需求疲软，PX成本支撑难以修复PTA利润压力。

策略建议

1. 黑色金属：短期生产利润不佳，成本支撑强，下游需求承压，短期反弹空间有限。
2. 能化：PTA成本支撑走弱，短纤价格跟随成本波动，关注PX-PTA负套机会。
3. 环保：集运欧线波动，建议观察集装箱需求旺季提前预期。

### 备注  
文字原貌存在明显OCR识别错误，原文反复提及“美联储议息会议”“中央经济工作会议”等多个宏观事件，可能对相关品种产生双向扰动。各品种趋势研判与套利逻辑需结合当时市况综合判断。