20251217-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

文档内容总结

一、宏观金融板块

核心内容

宏观金融板块整体呈现震荡态势，受经济数据和政策预期影响，市场情绪反复，部分品种存在布局机会。

主要观点

• 股指：年末市场风险偏好下降，叠加经济数据不佳，短期偏弱运行，但中长期调整为上行提供空间，建议逐步建立多头头寸。
• 国债：资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，需关注日本央行利率决策。
• 铜、铝、氧化铝、锌、镍、不锈钢、锡：均呈现震荡趋势，主要受宏观情绪、成本变化、政策预期及供需格局影响，部分品种如铜、铝、锌等建议关注低位多单机会，镍和不锈钢则需关注成本支撑及政策变化。

二、贵金属与新能源板块

核心内容

贵金属与新能源板块整体震荡，部分品种如铂金、钯金偏多，而工业硅则看空。

主要观点

• 黄金、白银：短期震荡，长期仍有上行空间。
• 铂金、钯金：短期偏强，建议关注多铂空钯套利策略。
• 工业硅：西北增产、西南减产，叠加多晶硅与有机硅排产下降，建议看空。
• 多晶硅：中长期产能有去化预期，但四季度终端装机边际提升，大厂挺价意愿强，建议震荡操作。
• 碳酸锂：新能源车旺季与储能需求支撑价格，但关键点位压力大，建议震荡。

三、黑色金属板块

核心内容

黑色金属板块整体震荡，部分品种如焦煤、焦炭出现企稳迹象，但整体仍承压。

主要观点

• 螺纹钢、热卷：期现正套头寸可滚动止盈，估值不高，不建议追空。
• 铁矿石：近月受限产压制，远月仍有向上机会。
• 锰硅、硅铁、玻璃、纯碱：供需格局偏弱，价格承压，建议震荡操作。
• 焦煤、焦炭：受政策及出口影响，短期下跌后出现反弹，关注冬储补库情况。

四、农产品板块

核心内容

农产品板块整体震荡，部分品种如棕榈油、豆油、菜油建议做空或观望。

主要观点

• 棕榈油：高频数据利空，产地压力大，建议短空。
• 豆油：关注进口大豆拍卖对供给端的影响，建议观望。
• 菜油：近端原料短缺题材利多出尽，全球丰产预期，建议做空05合约。
• 棉花：新作丰产预期强，但成本支撑存在，短期“有支撑、无驱动”，建议关注政策与需求变化。
• 白糖：全球过剩，国内供应放量，空头共识一致，建议关注资金面变化。
• 玉米、豆粕、纸浆、原木、生猪：均呈现震荡，部分品种如玉米、豆粕建议关注库存与政策变化，纸浆建议观望，原木与生猪关注供需与成本支撑。

五、能源化工板块

核心内容

能源化工板块整体震荡，部分品种如燃料油、沥青、苯乙烯看空，而PTA、短纤等看多。

主要观点

• 原油：OPEC+暂停增产，地缘局势缓和，短期震荡。
• 燃料油、沥青：供需矛盾不突出，但成本端支撑不足，建议看空。
• 沪胶：成本支撑强，期现价差低位，中游库存或累库，建议震荡。
• BR橡胶：成本端上涨，下游支撑增强，建议看多。
• PTA：PX价格强势，聚酯负荷高位，建议看多。
• 乙二醇：成本支撑走弱，价格跟随下跌，建议震荡。
• 短纤：成本支撑较强，建议看多。
• 苯乙烯：成本端支撑有限，总库存高位，建议看空。
• 尿素、PE、PP、PVC、烧碱、LPG：均呈现震荡，部分受政策及成本影响，建议关注库存与价格波动。

六、其他板块

核心内容

其他板块中，集运欧线建议看空，因运力供给宽松，旺季涨价预期提前计价。

主要观点

• 集运欧线：12月涨价不及预期，运力供给宽松，建议看空。