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瑞达期货研究院2025.11.21宏观市场周报总结

市场表现回顾

本周全球市场总体下跌，A股主要指数集体下跌，沪深300指数跌幅达3.77%，商品期货指数下跌4.55%，债券市场轻微波动，央行公开市场操作净投放资金，货币市场保持流动性充裕，但市场成交活跃度明显回落。

经济数据解读

国内10月经济延续偏弱态势，投资数据承压，通胀小幅回升，货币政策维持适度宽松但宽松空间有限。美国就业数据强劲但有下修，激官立场分歧加大，降息概率下降；欧盟和日本经济面临通胀压力，货币等级调整可能推迟。总体显示全球经济修复缓慢，外部环境扰动明显。

重要事件与风险

代重要事件包括中日贸易摩擦升级、美国政府停摆延后的非农数据歧义、美联储内部分歧加剧等，地缘政治紧张上升，影响市场预期；中国-上合组织合作倡议和美国知识产权规则修改引发争议，需关注潜在风险蔓延。

下周展望与配置建议

重点关注德国等国GDP数据、美国零售销售和PPI指标。配置上建议股票逢低做多、债券区间操作、大宗商品和外汇谨慎观望；市场将谨对美日经济数据和地缘事件，短期波动可能加大，需控制风险。