20170413-渤海证券-节能环保行业周报_粤港澳大湾区规划建设或提速_关注环保投资机会_17页_731kb

粤港澳大湾区规划建设或提速，关注环保投资机会

核心内容

本报告聚焦于粤港澳大湾区规划建设提速及环保行业的投资机会，分析当前市场表现、行业动态、公司信息及投资策略，并提示相关风险。

主要观点

• 粤港澳大湾区作为世界级城市群，其建设将推动生态环保行业的发展，环保行业将迎来重要发展机遇。
• 雄安新区生态建设持续推进，相关环保概念个股表现强劲。
• 财政部将推出第四批PPP示范项目，政策完善工作启动，预计PPP推进和项目落地将加速。
• 环保板块整体表现亮眼，水务、环保工程及服务、环保设备等子行业涨幅显著。
• 重点推荐环保行业个股，包括东江环保、铁汉生态、清新环境和碧水源。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数近5个交易日微涨0.01%。
• 水务指数、环保工程及服务指数、环保设备指数分别上涨16.05%、6.75%和1.53%。
• 渤海节能环保行业各子行业板块继续全部收涨，其中环境监测涨幅最高，达13.40%。
• 个股表现分化，首创股份涨幅达61.43%，三维丝则下跌9.88%。
• 渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为46.15倍，环比上周增加6.83%，相对沪深300的估值溢价率上升至249.62%。

行业动态

1. 李克强总理表示，今年将研究制定粤港澳大湾区发展规划，推动区域整合与生态文明建设。
2. 河北省全力推进雄安新区生态建设，实施“碧水行动”、大气污染综合治理及“净土行动”。
3. 新一批中央环保督察将启动，环保治理贯穿全年。
4. 住建部与环保部将对205个黑臭水体实行重点挂牌督办。
5. 财政部将推出第四批PPP示范项目，政策完善工作启动，以推动PPP模式规范发展。

公司信息

1. 启迪桑德：签订20亿元市政环保PPP项目框架协议，预计建设资金20亿元，合作年限25年。
2. 博世科：签订2亿元环保投资项目合同，建设北部湾表面处理中心项目，一期投资约2亿元。
3. 兴蓉环境：联合中标10.25亿元排水工程PPP项目，项目周期17年，运营维护期15年。
4. 铁汉生态：中标7亿元生态治理EPC项目，预计对公司2017年及以后年度经营业绩产生积极影响。
5. 盈峰环境、远达环保等：发布2016年年报及2017年一季度业绩预告，部分公司业绩增长显著，部分公司则出现亏损。

投资策略

• 粤港澳大湾区规划建设提速，建议关注当地环保上市企业及在该区域有重要业务布局的环保个股。
• 雄安新区生态建设持续，建议继续关注相关环保概念个股。
• 财政部将推出第四批PPP示范项目，政策完善工作启动，建议关注环保PPP龙头个股。
• 继续维持行业“看好”投资评级。
• 本周股票池推荐：东江环保、铁汉生态、清新环境和碧水源。

风险提示

1. 政策落实、PPP推进不及预期。
2. 行业竞争加剧，可能导致毛利率下滑。

行业评级标准

• 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
• 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。

公司评级标准

• 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
• 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
• 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
• 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。