20170519-东兴证券-房地产行业周报_销售或加速见顶_关注深度布局四大城市群房企_12页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容概览

2017年5月19日发布的房地产行业周报指出，尽管地产板块整体表现优于大盘，但受金融去杠杆及调控政策加码影响，地产股短期内仍面临较大压力。分析师认为，销售市场已进入尾声，尤其三四线城市销售不具可持续性，应关注京津冀、长三角、珠三角和成渝四大城市群内的房企。

主要观点

• 地产与大盘同步向上：上周中信房地产指数上涨1.63%，与沪深300指数相差1.08个百分点。148家房地产股中，101家上涨，27家下跌，19家停牌。
• 区域表现分化：涨幅较大的有深圳华强（35.40%）、京能置业（29.62%）、大港股份（14.35%）等；跌幅较大的有天业股份（-24.27%）、云南城投（-9.92%）等。
• 政策影响深远：金融去杠杆和调控政策升级，使地产股面临超低配状态，短期内难以扭转。未来政策仍可能加码，需警惕部分区域调控进一步收紧的风险。
• 销售趋势分析：销售市场正向三四线城市下沉，但此轮行情接近尾声，预计销售将加速见顶。同时，一二线城市资源优势更加凸显，将支撑未来市场表现。
• 重点布局房企推荐：重点关注京津冀、长三角、珠三角和成渝城市群的房企，如首开股份、北京城建、金融街、招商蛇口、新城控股、阳光城等。

关键信息

上周市场表现

• 涨幅前五：

  • 深圳华强：35.40%
  • 京能置业：29.62%
  • 大港股份：14.35%
  • 大龙地产：11.69%
  • 北辰实业：11.56%

• 跌幅前五：

  • 天业股份：-24.27%
  • 云南城投：-9.92%
  • 嘉凯城：-5.75%
  • 匹凸匹：-3.55%
  • 泛海控股：-3.00%

投资组合表现

• 上周东兴房地产投资组合绝对收益为3.46%，较中信房地产指数高出1.83%。
• 组合主要关注北京区域房企：金融街（40%）、北京城建（20%）、招商蛇口（20%）、首开股份（20%）。

城市成交数据

• 涨幅较大的城市：
  • 福州：16.20%
  • 武汉：9.95%
• 跌幅较大的城市：
  • 深圳：-71.14%
  • 南京：-39.39%
  • 广州：-26.04%

土地市场动态

• 北京丰台区：一宗商业用地流拍，显示市场热度下降。
• 佛山：华发以13.45亿元竞得祖庙地块，要求自持部分不得转让。
• 龙湖地产：72亿港元竞得启德住宅用地，正式进入香港市场。
• 恒基地产：以232.8亿港元夺得中环“地王”，创商业地价新高。
• 首开股份：31.91亿元拿下无锡滨湖商住地，要求现房销售。
• 济南长清区：三宗地溢价率超150%，显示市场热度依然较高。

企业动态

• 碧桂园：首个科技小镇项目在惠州潼湖动工，推动区域发展。
• 世联行：拟通过合伙企业参与恒大地产重组，投资1亿元。
• 绿地控股：确立2017年为关键一年，目标增长10%-15%。
• 万科子公司：与多家机构合作设立基金，投资北京地产项目。
• 佳兆业：4月合约销售约32.72亿元，但冲击千亿目标仍需时间。

下周投资建议

• 投资组合：继续关注北京区域房企，如金融街（40%）、首开股份（20%）、北京城建（20%）、招商蛇口（20%）。
• 月度组合：5月组合为北京城建（33%）、首开股份（33%）、金融街（34%）。

风险提示

• 部分区域调控政策可能进一步收紧。
• 货币政策紧缩力度可能加码，影响市场流动性。

分析师与联系人信息

• 分析师：郑闵钢，东兴证券房地产行业首席研究员，拥有丰富的行业研究经验。
• 联系人：梁小翠，博士，东兴证券房地产行业研究员，关注房地产行业转型与金融方向。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%-15%之间；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%-5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%-5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

以上总结涵盖了周报的核心内容、主要观点及关键信息，结构清晰，便于快速了解房地产行业动态与投资建议。