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报告摘要

大越期货甲醇早报总结（2021-02-10）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的甲醇市场早报，主要分析了甲醇市场在2021年2月10日的行情及影响因素，包括现货价格、期货走势、库存变化、生产利润、装置检修情况等，旨在为投资者提供操作建议和市场分析。

主要观点

市场基本面

国内甲醇市场交投气氛转淡，临近春节，上游企业多持稳执行前期合同，下游备货完成，业者陆续退市观望。
市场关注点包括上下游库存变化、春检计划、气头装置重启等情况。
港口市场因假期临近，交投气氛渐弱，现货市场仍有少量刚需补货。

基差分析

2月9日，江苏甲醇现货价为2400元/吨，基差为74元/吨，盘面贴水。
外盘成本高位及进口缩量支撑仍存，进口价差为-90元/吨，较上周有所改善。

库存情况

截至2021年2月4日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为58.38万吨，较上周下降5.59万吨。
沿海地区（江苏、浙江和华南）甲醇整体可流通货源约20万吨，较上周下降3万吨。

期货走势

甲醇期货价格在20日线下方，价格震荡，短线维持窄幅调整。
主力合约多单持仓增加，多减趋势，整体偏多。

操作建议

短线操作区间为2260-2330元/吨。
长线多单轻仓持有。

关键信息汇总

现货价格

地区	2月9日	周涨跌
江苏	2400元/吨	+2.13%
鲁南	2155元/吨	0.94%
河北	2050元/吨	0.00%
内蒙古	1700元/吨	0.00%
福建	2480元/吨	0.81%

期货价格

项目	2月9日	前值	涨跌
期货收盘价	2326元/吨	2320元/吨	+6元/吨
注册仓单	4323张	4323张	0张
有效预报	500张	500张	0张

基差与价差

项目	2月9日	周涨跌
基差	74元/吨	-1元/吨
进口价差	-90元/吨	+13元/吨
江苏-鲁南	245元/吨	+5元/吨
江苏-河北	350元/吨	+5元/吨
江苏-内蒙古	700元/吨	+5元/吨
中国-东南亚	-75元/吨	0元/吨

生产利润

工艺	2月9日	周涨跌
煤制	-331元/吨	+22元/吨
天然气	305元/吨	+31元/吨
焦炉气	400元/吨	+31元/吨

装置检修情况

国内检修损失：本周国内甲醇生产企业检修损失量约194765吨，环比增加9.0%。
涉及检修产能：共1794.5万吨，占全国产能的20.2%。
主要检修企业：
- 西北地区：新疆天业一期、赤峰博元、兖矿榆林二期、青海中浩、内蒙博源、蒲城能源、内蒙古天野、易高。
- 山西地区：山西晋丰、山西天溪煤制油、山西利达、山西焦化、长治璐宝、山西兰花、晋煤天源、山西五麟。
- 华中地区：鹤煤、豫北。
- 华东地区：浙江石化、江苏恒盛、晋煤中能（临泉）。
- 西南地区：泸天化、川维、达钢、玖源、卡贝乐、云南昆钢、云南云维。
- 华南地区：中海化学。
- 山东地区：山东兖矿国宏。
- 东北地区：大庆油田。

国际装置运行

伊朗：ZPC装置1月底重启，Kaveh装置停车中，预计检修3个月。
沙特：Ar-Razi和IMC装置运行平稳。
阿曼：OMC和Salaha装置运行平稳。
马来西亚、文莱：Petronas和BMC装置运行平稳。
印尼、俄罗斯、委内瑞拉、特立尼达、智利、埃及、特立尼达、委内瑞拉：部分装置运行平稳，部分停车或检修。

总结

综合以上信息，甲醇市场在春节前整体呈现震荡态势，主要受上游企业排库、下游需求疲软及进口成本支撑影响。港口库存有所下降，基差维持偏多格局，但期货价格仍处于20日线下方，短期走势偏空。不同工艺的生产利润差异较大，天然气制甲醇利润较高，煤制利润较低。国内检修损失量增加，影响供应，但进口缩量对港口支撑依然存在。投资者可关注2260-2330元/吨区间操作，长线多单轻仓持有。

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