新能源发电设备行业研究月报：9月海风招标0.3GW，含塔筒均价在3613元／KW-20231012-国金证券-16页_742kb

新能源与电力设备组分析总结

核心内容概览

2023年1-9月风电行业整体招标规模同比下降19.4%，其中海风招标规模下降42.3%。尽管整体招标规模下滑，但9月风电招标规模环比增长4.6%，达到7.29GW，其中海风招标0.3GW，同比下降75%。陆风招标规模在9月下降至1579元/KW，环比下降0.23%，而海风含塔筒机组中标均价为3707元/KW。

主要观点

• 招标规模趋势：2023年1-9月风电招标规模为61.50GW，同比下降19.4%。海风招标规模下降显著，为6.58GW，同比下降42.3%。
• 陆风价格变化：陆风机组（不含塔筒）加权平均中标价格为1579元/KW，环比略有下降，但整体趋势稳定。
• 海风中标企业：明阳智能、远景能源、金风科技在海风项目中标规模中占据前列，分别达到2326MW、1311MW、1000MW，占比31%、18%、14%。
• 海缆项目进展：2023年1-9月共有7.02GW海缆项目完成招标，中标企业包括中天科技、东方电缆、亨通光电等，其中中天科技占比50%，东方电缆24%，亨通光电10%。
• 技术趋势：深远海发展推动锚链需求增长，推荐关注亚星锚链；大型化趋势下，液压变桨将逐步替代电变桨，推荐关注盘古智能。
• 陆风排产加速：2H23陆风排产加速，业绩确定性强的零部件龙头如时代新材、金雷股份、日月股份值得关注。

关键信息

招标数据

• 2023年1-9月风电招标规模：61.50GW，同比下降19.4%。
• 海风招标规模：6.58GW，同比下降42.3%。
• 9月风电招标规模：7.29GW，同比增长9.3%，环比增长4.6%。
• 9月海风招标规模：0.3GW，同比下降75%。

陆风中标情况

• 2023年1-9月陆风机组中标均价：1510元/KW-2048元/KW，金风科技1690元/KW，远景能源1571元/KW，运达股份1655元/KW。
• 陆风中标规模前三企业：金风科技12295MW（21%），远景能源9470MW（16%），运达股份9060MW（16%）。

海风中标情况

• 2023年1-9月海风项目中标规模：7.38GW，其中明阳智能、远景能源、金风科技中标规模分别为2326MW、1311MW、1000MW，占比31%、18%、14%。
• 含塔筒海风机组中标均价：3707元/KW。
• 海风项目竞配结果：共有10.1GW海风项目完成核准，其中9月核准1.3GW。

海缆中标情况

• 2023年1-9月海缆项目中标规模：7.02GW，中标金额43亿元（中天科技）、21亿元（东方电缆）、8.8亿元（亨通光电）等。
• 海缆中标企业份额：中天科技50%，东方电缆24%，亨通光电10%，汉缆股份6%，宝胜海缆5%，起帆海缆2%，万达海缆2%。

投资建议

• 推荐方向：
  1. 海风环节：关注塔筒与海缆企业，如泰胜风能、东方电缆。
  2. 新技术趋势：
     • 漂浮式风电发展带动锚链需求，推荐亚星锚链。
     • 液压变桨技术替代电变桨，推荐盘古智能。
  3. 陆风排产加速：关注业绩确定性强的零部件龙头，如时代新材、金雷股份、日月股份。

风险提示

• 经济与汇率风险：全球经济复苏不确定性、国际贸易保护主义及人民币汇率波动可能影响新能源企业的国际业务拓展。
• 大宗商品价格波动：原材料价格上涨可能对风电产业链造成压力。
• 疫情反复风险：疫情可能影响下游需求、供应链及运输，导致全球经济复苏低于预期。

估值与盈利预测

投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%-5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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