20250704-国证国际证券-AI智驾驱动行业革新_23页_2mb

报告摘要

智能驾驶分级：
- 初级辅助驾驶（ADAS）：包括ACC、AEB等功能。
- 高阶自动驾驶（AD）：包括高速NOA（Navigate On Autopilot，领航辅助）、城市NOA等。
- NOA是自动驾驶演进的重要里程碑，能够减少驾驶精力，吸引长距离通勤者，成为影响购车决策的因素。
行业趋势：
- 趋势一：L3自动驾驶元年（2025年）：国内外立法逐步明确，北京、武汉、深圳等地出台管理法规，多家车企已获L3牌照。北京、奔驰等企业已实现L3技术落地，预计优先搭载于豪华车型。
- 趋势二：智驾技术普及与成本下降：L2级技术占比36.6%，L2++级渗透率突破7%。激光雷达价格大幅下降（2020年至2024年降幅约90%），纯视觉方案进一步降低成本，推动智驾功能全面爆发，2030年NOA预计渗透率达80%，搭载量超2400万辆。
- 趋势三：汽车行业向机器人领域拓展：车企通过技术复用、供应链协同布局机器人技术，硬件与软件技术在智能驾驶与机器人领域高度相通，推动市场增量挖掘。

行业概况
- 2025年6月自主品牌市占率达65%
- 新能源渗透率52%
行业变革
- 2025年为L3自动驾驶元年，北京等城市立法支持
- 智驾技术成本下降，推动普及
- 汽车向机器人技术拓展
公司推荐
- 吉利汽车：上半年销量141万辆，同比增长47%，估值低（2025年PE约10倍）
- 长城汽车：上半年销量57.0万辆，同比增长2%，重点新车坦克400、哈弗猛龙等
- 比亚迪：上半年销量214.6万辆，同比增长33%，市占率持续领先
- 小鹏汽车：上半年销量19.7万辆，同比增长279%，市销率低
- 理想汽车：上半年增长缓慢，但新车I8等推动2025年新品周期
- 耐世特：转向系统龙头，获得特斯拉、理想等线控转向订单
- 敏实集团：全球百强零部件供应商，拓展机器人、无线充电等新兴业务
风险因素：
- 补贴政策不及预期
- 新车发布进展缓慢
- 市场竞争加剧
- 中美贸易战