保险行业：“差异化服务”曙光初现，成为打破“渠道为王”的有效路径-20201104-天风证券-17页_1mb

保险行业差异化服务发展分析总结

核心内容

保险行业正面临“渠道为王”模式的挑战，各类互联网代销平台的兴起对传统代理人渠道构成冲击。为应对这一挑战，大型保险公司正积极布局差异化服务体系，通过提供健康医疗服务、养老服务及VIP服务等，提升自身竞争力并吸引客户，减少对流量平台的依赖。

差异化服务涵盖健康预防、经济补偿与医疗服务的链条，以满足客户多样化的健康需求。未来，差异化服务将成为衡量寿险公司竞争力的重要指标。

主要观点

• 差异化服务的必要性：寿险产品同质化严重，保险公司需通过差异化服务构建独特优势，吸引客户，摆脱对销售渠道的依赖。
• 健康医疗服务：平安、太保、友邦在健康医疗服务方面布局较为完善，涵盖诊前、诊中、诊后及海外服务，服务内容丰富，部分服务需付费。
• 养老服务：多数公司已布局养老社区，太平、国寿、新华等已建成实体，太保与平安正在推进相关项目，友邦则未涉及。
• VIP服务：VIP服务为高净值客户提供更优质的健康与生活服务，平安、太保、友邦在VIP服务方面较为领先，友邦还提供法律与税务服务。

关键信息

1. 保险公司医疗健康服务

• 服务类型：包括上游健康预防、下游医疗服务、单一产品专项服务等。
• 服务内容：
  • 上游：健康风险评估、疾病预防、健康体检、运动激励计划、慢性病管理等。
  • 下游：就医预约、陪诊服务、专案管理、购药福利、康复护理等。
  • 特色服务：如平安的“健康守护360”服务、太保的“太保蓝本”医疗特权服务、友邦的“愈从容”重疾专案管理服务。
• 服务提供方：平安、太保、友邦、太平主要由公司自建服务网络提供，国寿、新华则依赖外包服务，服务较为碎片化。

2. 养老服务

• 投资模式：
  • 重资产投入：泰康、太保、国寿等自建养老社区。
  • 轻重资产结合：太平、合众等结合自建与合作。
  • 纯轻资产：光大永明汇晨养老社区等与第三方合作。
• 服务带动：太平养老社区带动销售效果较好，新华未将入住权与保险产品挂钩，太保与平安正在建设养老社区。

3. VIP服务

• 服务内容：体检服务、就医服务、急难救助、医疗关怀、生活服务（如机场贵宾、商旅协助）等。
• 服务优势：
  • 平安、太保、友邦提供更丰富的VIP服务。
  • 友邦服务更贴近高净值人群，提供法律与税务服务。
• 服务启动标准：不同VIP档次对应不同服务内容与标准，如体检类型、医疗特权服务等。

4. 投资建议

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 重点推荐：中国太保、中国平安。
• 建议关注：友邦保险。
• 投资逻辑：负债端已度过最差时期，短期与长期均有望改善，差异化服务布局将带来竞争力提升，推动NBV增长。

风险提示

• 居民收入预期修复不及预期：经济压力可能影响保险需求。
• 差异化服务布局进度不及预期：健康与养老产业布局难度大，需大量资源投入。
• 保障型产品销售不及预期：疫情反复或影响代理人线下展业及消费者购买意愿。

重点公司对比

总结

保险公司正通过差异化服务打破“渠道为王”的传统模式，提升竞争力。平安、太保、友邦在健康医疗服务、VIP服务等方面布局较为领先，未来有望在服务带动销售与提升客户黏性方面取得更大突破。投资方面，重点推荐太保与平安，建议关注友邦。然而，差异化服务的推进仍面临居民收入预期、布局进度及保障型产品销售等风险。