> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货原油早报总结 - 2026-05-21 ## 核心内容概述 本报告为宝城期货发布的原油期货早报，主要分析了原油（SC）在短期、中期及日内时间周期内的价格走势及影响因素。报告指出当前市场多空分歧明显，预计本周四国内原油期货将维持震荡偏强的走势。 --- ## 主要观点 ### 日内观点：震荡偏强 原油期货在当日交易中预计呈现震荡偏强的趋势，主要受多空因素交织影响。 ### 中期观点：震荡 从中期角度来看，原油价格预计将继续震荡运行，缺乏明确的上涨或下跌趋势。 ### 参考观点：偏强运行 整体市场情绪偏向乐观，认为原油价格可能在短期内有所支撑，呈现偏强运行态势。 --- ## 关键信息分析 ### 市场环境 - **美联储政策影响**：美联储新主席沃什上任后，市场对缩表预期增强，30年期和10年期美债收益率持续走强，美元走强对原油价格形成压制。 - **美元指数走势**：强美元背景下，原油期货面临一定的下行压力，但短期内仍可能受到支撑。 ### 供应端 - **中东局势**：霍尔木兹海峡通航受限，导致全球原油供应紧张，供应缺口扩大，对油价形成支撑。 - **国内进口情况**：国内原油进口维持高位，1-4月累计同比增加8.9%，港口及商业库存充足，削弱了油价上行空间。 ### 需求端 - **国内需求疲软**：国内炼厂开工率偏弱，成品油消费处于淡季，刚需支撑有限。 - **全球需求预期下调**：国际能源署（IEA）下调了二季度全球原油需求预期，对油价形成压力。 --- ## 多空因素综述 | 时间周期 | 走势 | 多空因素 | |----------|------|----------| | 短期 | 震荡 | 中东地缘冲突支撑油价，但美元走强抑制上涨 | | 中期 | 震荡 | 供应与需求因素相互抵消，市场缺乏明确方向 | | 日内 | 震荡偏强 | 多空分歧加剧，短期支撑较强 | --- ## 投资建议 - 本报告仅作为市场参考，不构成任何投资建议。 - 投资者应结合自身风险偏好和市场判断进行决策。 - 建议关注中东局势及美元走势变化对原油价格的进一步影响。 --- ## 免责声明 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 宝城期货不对因使用本报告而造成的任何损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断。 --- ## 作者信息 - **姓名**：陈栋 - **从业资格证号**：F0251793 - **投资咨询证号**：Z0001617 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 --- ## 获取更多信息 - 可通过扫码关注宝城期货官方微信获取更多期货咨询信息。 - 报告内容由宝城期货投资咨询部成员提供，确保专业性和独立性。