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宝城期货原油早报总结 - 2026-05-25

核心内容

本报告为宝城期货发布的原油期货早报，分析了原油品种在短期、中期及日内时间周期内的市场走势及影响因素。报告指出，原油期货在短期内和中期均呈现震荡走势，而日内则偏弱势运行。

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主要观点

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：弱势
• 整体观点：弱势运行

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关键信息

1. 价格走势判断标准

• 日内观点：以涨跌幅是否超过1%来判断强势或弱势。
  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0~1%：偏弱
  • 涨幅 0~1%：偏强
  • 涨幅 > 1%：强势
• 短期与中期观点：不区分强势或弱势，统一为震荡。

2. 原油（SC）价格行情驱动逻辑

• 供应端：
  • 中东地缘冲突持续，霍尔木兹海峡通航受限，导致全球原油供应缺口扩大。
  • 中国进口维持高位，1-4月累计同比增加8.9%，港口及商业库存充足，削弱了原油价格的上行压力。
• 需求端：
  • 国内炼厂开工率偏弱，成品油消费处于淡季，刚需支撑有限。
  • 全球高油价抑制需求增长，国际能源署（IEA）下调了二季度的需求预期。
• 外部因素：
  • 美联储新主席沃什上任，市场预期缩表政策加强，30年期和10年期美债收益率持续走强，导致美元走强，对原油价格形成压制。
  • 美伊可能达成协议，地缘溢价减弱，进一步影响原油价格。

3. 预期走势

• 随着美伊协议的达成，地缘溢价将有所缩减，预计本周一国内原油期货将维持弱势运行格局。

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投资建议与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
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结束语

本报告为宝城期货对原油期货市场的分析与预测，旨在为客户提供市场参考，不构成投资决策依据。客户在进行投资时，应结合自身风险承受能力及市场情况，做出独立判断。