> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 宝城期货原油早报总结 - 2026-05-19 ## 核心内容概述 本报告为宝城期货发布的原油期货早报，重点分析了**SC原油2606**在短期、中期及日内时间周期内的价格走势及核心逻辑。报告强调了**外盘强势支撑**与**地缘政治因素**对市场的影响，并指出国内供需格局对价格的制约作用。 --- ## 主要观点与逻辑分析 ### 1. 日内观点：震荡偏强 - **支撑因素**： - 外盘原油市场表现强势，为国内SC原油提供支撑。 - 全球原油库存处于低位，增强市场对供应紧张的预期。 - **压制因素**： - 国内原油库存较高，削弱了价格上涨动力。 - 国内炼厂开工率偏低，成品油消费处于淡季，刚需支撑有限。 - **结论**：SC原油日内走势预计**震荡偏强**，但涨幅受限。 ### 2. 短期观点：震荡 - **时间范围**：一周以内。 - **市场预期**：短期内SC原油价格将维持震荡格局。 - **驱动因素**： - 中东地缘冲突持续，霍尔木兹海峡通航受限，加剧供应担忧。 - 国内进口维持高位，1-4月累计同比增加8.9%，对价格形成一定压制。 - **结论**：短期价格受多空因素交织影响，预计**震荡**运行。 ### 3. 中期观点：震荡 - **时间范围**：两周至一个月。 - **市场预期**：中期价格走势仍以**震荡**为主。 - **驱动因素**： - 全球高油价抑制需求，IEA下调二季度需求预期。 - 国内库存高企与需求疲软形成双重压力，限制价格上行空间。 - **结论**：中期价格缺乏明确方向，预计**震荡**。 --- ## 关键信息汇总 | 时间周期 | 价格走势 | 核心逻辑 | |----------|----------|----------| | 日内 | 震荡偏强 | 外盘强势支撑 + 低全球库存 | | 短期 | 震荡 | 中东地缘冲突 + 国内库存高企 | | 中期 | 震荡 | 高油价抑制需求 + 国内需求疲软 | --- ## 市场影响因素 - **供应端**： - 中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡通航受限，加剧全球供应紧张。 - 国内原油进口维持高位，1-4月累计同比增8.9%，缓解部分供应压力。 - 港口及商业库存充足，削弱价格上涨动力。 - **需求端**： - 国内炼厂开工率偏低，成品油消费进入淡季，刚需支撑有限。 - 全球高油价抑制需求，IEA下调二季度需求预期，影响市场信心。 --- ## 报告备注 - **价格计算方式**：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘则以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。 - **涨跌定义**： - 跌幅 > 1%：弱势 - 跌幅 0~1%：偏弱 - 涨幅 0~1%：偏强 - 涨幅 > 1%：强势 - **偏强/偏弱仅适用于日内观点**，短期与中期不作区分。 --- ## 报告声明 - **作者声明**：报告由具有期货从业资格和投资咨询资格的陈栋撰写，承诺以独立、客观的态度提供分析。 - **免责条款**：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，宝城期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。 --- ## 联系方式 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 - **获取每日观点推送**：可通过微信关注宝城期货官方账号获取最新期货观点。 --- ## 投资咨询部成员信息 - **姓名**：陈栋 - **从业资格证号**：F0251793 - **投资咨询证号**：Z0001617 可通过扫描下方二维码获取更多信息。  ```