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宝城期货原油早报总结 - 2026-05-19

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的原油期货早报，重点分析了SC原油2606在短期、中期及日内时间周期内的价格走势及核心逻辑。报告强调了外盘强势支撑与地缘政治因素对市场的影响，并指出国内供需格局对价格的制约作用。

主要观点与逻辑分析

1. 日内观点：震荡偏强

• 支撑因素：
  • 外盘原油市场表现强势，为国内SC原油提供支撑。
  • 全球原油库存处于低位，增强市场对供应紧张的预期。
• 压制因素：
  • 国内原油库存较高，削弱了价格上涨动力。
  • 国内炼厂开工率偏低，成品油消费处于淡季，刚需支撑有限。
• 结论：SC原油日内走势预计震荡偏强，但涨幅受限。

2. 短期观点：震荡

• 时间范围：一周以内。
• 市场预期：短期内SC原油价格将维持震荡格局。
• 驱动因素：
  • 中东地缘冲突持续，霍尔木兹海峡通航受限，加剧供应担忧。
  • 国内进口维持高位，1-4月累计同比增加8.9%，对价格形成一定压制。
• 结论：短期价格受多空因素交织影响，预计震荡运行。

3. 中期观点：震荡

• 时间范围：两周至一个月。
• 市场预期：中期价格走势仍以震荡为主。
• 驱动因素：
  • 全球高油价抑制需求，IEA下调二季度需求预期。
  • 国内库存高企与需求疲软形成双重压力，限制价格上行空间。
• 结论：中期价格缺乏明确方向，预计震荡。

关键信息汇总

市场影响因素

• 供应端：
  • 中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡通航受限，加剧全球供应紧张。
  • 国内原油进口维持高位，1-4月累计同比增8.9%，缓解部分供应压力。
  • 港口及商业库存充足，削弱价格上涨动力。
• 需求端：
  • 国内炼厂开工率偏低，成品油消费进入淡季，刚需支撑有限。
  • 全球高油价抑制需求，IEA下调二季度需求预期，影响市场信心。

报告备注

• 价格计算方式：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘则以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌定义：
  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0~1%：偏弱
  • 涨幅 0~1%：偏强
  • 涨幅 > 1%：强势
• 偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期与中期不作区分。

报告声明

• 作者声明：报告由具有期货从业资格和投资咨询资格的陈栋撰写，承诺以独立、客观的态度提供分析。
• 免责条款：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，宝城期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。

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• 姓名：陈栋
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617

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