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东兴证券·八月金股汇 (2025年7月31日)

摘要：
本报告梳理了2025年8月东兴证券行业组推荐的11只金股及其核心推荐逻辑：

重点推荐

• 江丰电子（300666.SZ）：双轮驱动业绩增长，精密部件业务为新增长极，高研发投入巩固行业领先地位。

• 莲花控股（600186.SH）：调味品龙头转型智能算力，双业务布局（调味品+AI算力）有望开启新成长周期。

• 美格智能（002881.SZ）：通信模组+解决方案双轮驱动，智能座舱模组全球领先。

• 福昕软件（688095.SH）：订阅制转型成效显著，拆分中国业务布局信创领域，扭亏为盈。

• 兰剑智能（688557.SH）：自研自产构筑壁垒，对标国际物流巨头，海外与服务收入增长空间大。

• 西部矿业（601168.SH）：矿山项目优化成果显现，铜业板块贡献主要利润，预期新一轮扩张期。

• 中国海油（600938.SH）：成本优势稳固，维持高资本开支推动高质量发展。

• 海螺水泥（600585.SH）：规模优势显著，内生外延与海外扩张有望对冲行业低迷。

• 泡泡玛特（09992.HK）：25Q1海外市场爆发式增长，欧美渠道拓展成效显著。

• 伊利股份（600887.SH）：盈利能力改善明显，奶粉业务增长强劲，迎来战略拐点。

核心理由要点

1. 业绩驱动：多数金股2024&25Q1业绩同比增长，如莲花控股、西部矿业、泡泡玛特、伊利股份。
2. 双业务协同：江丰电子（靶材+精密部件）、莲花控股（调味品+AI算力）、福昕软件（软件+信创）均体现此趋势。
3. 技术与成本优势：兰剑智能（自研机器人）、海螺水泥（规模成本优势）、美格智能（5G模组）具备竞争壁垒。
4. 行业政策/需求催化：信创（福昕）、AI算力（莲花控股/兰剑）、新能源（华鲁恒升）、金融开放（中海油）等。

风险提示

• 行业景气度不及预期
• 宏观经济超预期波动
• 政策变化超预期

注：以上总结基于报告内容提炼，实际投资需结合市场变化。报告内容仅供参考，不构成投资建议。