> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业景气度跟踪报告（2026年6月） ## 核心内容概览 本报告分析了2026年6月中国主要行业的景气度变化，指出当前市场呈现风格K型分化趋势，右侧成长行业（如通信、电子）与左侧价值行业（如煤炭、电力）同时具备投资机会。同时，报告提示了潜在的经济与地缘政治风险。 ## 主要观点 - **AI浪潮推动硬科技景气度**：电子和半导体等硬科技行业保持高景气，半导体销售周期持续向上。 - **原油价格高位波动**：受地缘政治影响，原油价格维持高位，但整体趋势仍受扰动。 - **煤炭与双焦价格反弹**：煤炭开采和洗选PPI显著反弹，双焦价格环比上行，受益于厄尔尼诺现象。 - **机械与新能源汽车表现优异**：挖掘机产销量同比增速上升，新能源汽车销量及渗透率持续增长。 - **家用电器出口反弹**：中国家用电器出口金额当月同比显著反弹，厨电销售增速略有回升。 - **金融地产稳中有降**：商品房销售面积累计同比基本持平，地产开发投资略有下降。 - **公用事业需求增加**：token需求量上升可能带动电力需求，天然气短期价格显著上涨。 ## 关键信息汇总 ### 上游周期 - **有色金属**： - 有色金属矿采选业PPI同比上行，行业景气度持续上行。 - LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格均出现不同程度的环比下降，但稀土价格指数环比上升。 - 库存方面，LME锌库存下降，锡库存上升，镍和铅库存均有所下降。 - **煤炭**： - 煤炭开采和洗选PPI同比显著反弹，行业景气度明显恢复。 - 秦皇岛港动力末煤价格环比上行，焦炭和焦煤价格也出现环比上涨。 - 煤炭库存量环比上升，显示市场供需关系有所变化。 - **石油石化**： - 石油和天然气开采业PPI同比显著上涨，原油价格高位波动。 - 布伦特原油和WTI原油价格均出现环比上涨，显示能源市场有所回暖。 ### 中游周期 - **钢铁**： - 黑色金属矿采选业PPI同比上行，行业景气度边际上升。 - 铁矿石价格环比下降，螺纹钢价格环比上升。 - 钢材库存量基本持平，螺纹钢库存量环比上升。 - **基础化工**： - 化工产品价格指数环比下行，但部分产品如甲醇和沥青价格有所上涨。 - 纯碱价格下跌，天然橡胶价格小幅下行。 - **建筑材料**： - 玻璃和水泥价格指数环比下行，但水泥价格指数环比上行。 - 建材综合指数小幅下降，显示行业景气度有所波动。 - **交通运输**： - 出口运价持续走高，快递业务量和收入增速平稳。 - BDI指数下行，显示航运市场有所承压。 ### 中游制造 - **轻工制造**： - 建材家具景气度下行，白卡纸价格指数月度下降。 - **汽车**： - 汽车制造业PPI同比边际上升，但汽车销量同比小幅下行。 - 新能源汽车销量同比上升，零售渗透率继续提高。 - **机械设备**： - 挖掘机产销量同比增速均呈上升趋势，显示工程机械需求回暖。 - **电力设备及新能源**： - 锂电和光伏价格周环比下降，显示行业面临一定的价格压力。 ### TMT行业 - **电子**： - 半导体销售周期持续向上，行业景气度高增。 - 智能手机出货量同比上升，但软件产业利润总额累计同比显著下滑。 - **计算机**： - 软件产业利润总额累计同比显著下滑，显示行业盈利能力承压。 - **通信**： - 电信业务总量累计同比基本持平，行业增长趋于稳定。 - **传媒**： - 电影票房收入过去12个月累计值同比增速边际回升，显示市场复苏迹象。 ### 下游消费 - **食品饮料**： - 行业景气度仍处于低位震荡，白酒和啤酒产量同比增速不一。 - **农林牧渔**： - 能繁母猪存栏数同比增速持续下降，显示行业面临下行压力。 - **家用电器**： - 家电出口金额当月同比显著反弹，厨电销售增速略有回升。 - **商贸零售与社会服务**： - 社会消费品零售总额同比下行，餐饮收入同比也有所下滑。 - **美容护理**： - 彩妆、香水、美妆工具销售额同比下行，行业增长放缓。 - **医药生物**： - 中药CPI略有上涨，整体处于回升区间。 ### 金融地产 - **房地产**： - 商品房销售面积累计同比基本持平，但地产开发投资完成额累计同比略有下降。 - **证券**： - 两市成交额边际上行，两融余额基本持平，显示市场活跃度略有提升。 - **保险**： - 保费收入累计同比增速小幅下滑，行业增长承压。 ### 公用事业 - **天然气**： - 短期价格显著上升，但年内回落趋势未改。 - **电力**： - token需求量增加，或带动电力需求上升。 ## 风险提示 - **经济复苏不及预期**：可能影响整体行业景气度。 - **美联储降息节奏不及预期**：可能对市场产生影响。 - **地缘政治冲突加剧**：可能对原油等大宗商品价格造成扰动。 ## 行业配置建议 - **右侧成长方向**：关注通信、电子等共识度较高的行业，以及景气度向上的机械行业。 - **左侧价值方向**：把握煤炭、电力、家用电器等受益于厄尔尼诺现象的行业。 ## 相关报告 1. 《A股有没有“世界杯效应”？》 2026年6月8日 2. 《市场调整此消彼长，盯紧趋势、分类处理》 2026年6月6日 3. 《六月：相对的主线在右，绝对的价值在左》 2026年5月30日