20260618-中原证券-晨会聚焦_15页_563kb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为中原证券研究所分析师张刚、张洋、牟国洪、刘智、顾敏豪、李璐毅、邹臣、刘冉等发布的晨会聚焦内容，涵盖国内市场表现、国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新、行业投资评级等内容，主要围绕A股市场近期走势、政策动向、行业趋势及投资建议展开。

国内市场表现

指数表现

上证指数：近期小幅震荡上行，截至2026年6月18日，上证指数收盘于4108.08点，涨跌幅为0.40%。
深证成指：近期表现优于上证指数，涨跌幅为1.31%。
创业板指：表现相对疲软，5月下跌0.47%。
其他指数：沪深300上涨0.97%，上证50下跌0.52%，科创50上涨0.14%，中证100上涨1.01%，中证500上涨1.40%，中证1000上涨0.33%，国证2000上涨0.58%。

成交量

2026年6月18日，两市成交金额为31143亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。

市场趋势

上证指数和创业板指数市盈率分别处于16.76倍和52.70倍，处于近三年中位数上方，适合中长期布局。
市场整体震荡上行，半导体、光学光电子、元件、军工电子等板块表现较好，而影视院线、煤炭、房地产服务等板块相对较弱。

国际市场表现

道琼斯：下跌0.67%
标普500：下跌0.45%
纳斯达克：下跌0.15%
德国DAX：下跌1.16%
富时100：下跌0.74%
日经225：上涨0.62%
恒生指数：下跌0.74%

整体来看，国际股市受地缘政治和宏观经济影响，呈现分化趋势，其中日经225表现相对较好，其他主要指数均出现不同程度的下跌。

财经要闻

国务院印发《实施就业优先战略“十五五”规划》：提出“十五五”期间就业保持总体稳定，就业结构更加优化，高质量充分就业取得新进展。
证监会主席吴清在陆家嘴论坛表示：A股科技板块市值占比超30%，市值超千亿的科技企业占比达45%。
中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛表示：授权6家银行在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易，释放流动性信号。

宏观策略

市场分析趋势

A股市场近期震荡上行，半导体、光学光电子、元件等板块领涨。
5月制造业PMI回落至50%“荣枯线”位置，但社融、M1、PPI等数据仍显示积极信号。
市场短期受外部扰动影响，维持震荡格局；中期AI产业趋势未变，市场有望向上运行。

投资建议

短线建议关注半导体、光学光电子、元件、军工电子等板块。
中期建议关注AI科技、周期复苏、券商等板块。

行业公司分析

通信行业

5月通信行业指数上涨20.61%，强于沪深300指数。
硅光模块：2026年销售额占比将首次超过50%，带动光芯片需求。
光模块/光芯片/光器件：重点推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、光迅科技、华工科技、仕佳光子、太辰光。
光纤光缆：康宁获亚马逊数十亿美元大单，行业景气度向好。
电信运营商：从流量经营向Token经营转型，股息率持续提升，推荐中国电信、中国移动、中国联通。

锂电池行业

2025年营收和净利润分别增长12.31%和42.04%，2026年一季度分别增长25.24%和61.36%。
2026年1-5月我国新能源汽车销量增长3.50%，出口持续高增长。
重点推荐：宁德时代、比亚迪、国轩高科等企业。
维持行业“强于大市”投资评级。

半导体行业

2026年5月国内半导体行业上涨17.25%，跑赢沪深300指数。
华为发布“韬定律”，提出“时间缩微”概念，推动半导体产业链发展。
全球半导体销售额预计2026年将达1.511万亿美元，同比增长89.9%。
推荐关注先进封装、光芯片、半导体设备等环节。

机械行业

2026年上半年中信机械行业上涨8.69%，跑赢沪深300指数。
推荐关注：工程机械、船舶制造、半导体设备等。
重点推荐：三一重工、徐工机械、中国船舶、应流股份、派克新材、芯碁微装、鼎阳科技。

化工行业

2026年5月基础化工行业下跌7.01%，但电子化学品、无机盐、改性塑料表现较好。
重点推荐：半导体材料、石油替代路线、海外产能占比高的细分品种。

证券行业

2025年证券行业营收同比增长19.95%，净利增长31.20%，创2016年以来最佳业绩。
2026年一季度营收同比增长20.01%，净利增长16.60%。
推荐关注龙头券商A+H股、具备差异化竞争优势的中小券商、估值低于板块平均的个股。
重点推荐：中信证券、广发证券、招商证券、方正证券、长江证券、国金证券。

重点数据更新

限售股解禁明细

易明医药、闽东电力、永创智能、海联金汇等公司有解禁计划，主要集中在2026年6月17日和18日。

沪深港通前十大活跃个股

兆易创新、东山精密、生益科技、长电科技、中天科技、京东方A、烽火通信、风华高科等股票成交金额较大，部分股票涨跌幅较小。

新股申购与IPO信息

华润新能源计划于2026年6月22日进行IPO，发行数量为210,725.50万股。

行业投资评级

强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上。
同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间。
弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。

公司投资评级

买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上。
增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%。
谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%。
减持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-15%至-10%。
卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。

风险提示

市场风险：宏观经济数据不及预期、海外流动性变化、政策动向。
行业风险：资本开支不及预期、AI发展不及预期、行业竞争加剧、原油价格波动、供应链稳定性风险。
公司风险：国内厂商研发进展不及预期、国产化进度不及预期、国际地缘政治冲突加剧。

总结

整体来看，2026年A股市场在多重因素影响下呈现震荡上行趋势，半导体、通信、锂电池、机械、证券等板块表现较好，具备较强的投资潜力。政策支持、行业周期复苏、AI科技推动以及市场流动性改善等积极因素推动市场持续回暖。建议投资者关注半导体产业链、AI相关行业、周期复苏板块以及估值较低的券商，同时警惕原油价格波动、地缘政治风险等不利因素。

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