> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 证券研究报告-晨会聚焦总结 ## 核心内容概述 本报告为中原证券研究所于2026年6月2日发布的晨会聚焦内容，涵盖国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新、投资建议以及相关声明等内容。主要聚焦于A股市场走势、行业板块表现、政策导向、AI与算力产业链动态、光伏与游戏市场分析等。 --- ## 国内市场表现 | 指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | |--------------|------------|-----------| | 上证指数 | 4,057.74 | -0.27 | | 深证成指 | 15,340.36 | -1.51 | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 300 | 4,844.26 | -0.98 | | 上证 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 50 | 891.46 | +0.14 | | 创业板 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 100 | 4,742.36 | -1.25 | | 中证 500 | 8,274.21 | -1.02 | | 中证 1000 | 6,116.76 | +0.33 | | 国证 2000 | 7,801.23 | +0.58 | ### 主要观点 - A股市场整体呈现震荡整理态势，成交量维持在近三年中位数以上。 - 传媒、软件开发、电力消费等行业表现较好，而半导体、通信设备等科技板块表现较弱。 - 市场已进入盈利驱动上行阶段，中长期向好趋势不变。 - AI大波段行情尚未结束，调整更多是内部阶段性消化，非趋势性反转。 --- ## 国际市场表现 | 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅(%) | |--------------|------------|-----------| | 道琼斯 | 30,772.79 | -0.67 | | 标普500 | 3,801.78 | -0.45 | | 纳斯达克 | 11,247.58 | -0.15 | | 德国DAX | 12,756.32 | -1.16 | | 富时100 | 7,156.37 | -0.74 | | 日经225 | 26,643.39 | +0.62 | | 恒生指数 | 25,398.18 | +0.86 | ### 主要观点 - 国际市场整体呈现震荡格局，科技板块表现分化。 - 美国市场仍受美联储政策不确定性影响，但整体波动幅度较小。 - 恒生指数和日经225表现较好，显示亚洲市场具备一定韧性。 --- ## 财经要闻 1. **英伟达 CEO 黄仁勋** 在 GTC Taipei 2026 大会表示，AI 智能体和实用型人工智能时代已经到来。 2. **国家发展改革委** 等部门印发《非化石能源电力消费核算指南（试行）》，用于2026年及以后年份非化石能源电力消费核算。 3. **中央空管办** 划设固定专用空域，推动无人机管理进入精细化阶段。 --- ## 宏观策略 - A股市场整体处于震荡整理状态，传媒、软件、电力、消费等板块表现较好。 - 市场成交量维持在近三年中位数以上，显示市场活跃度尚可。 - 央行将继续实施适度宽松的货币政策，政策重心从“压降融资成本”转向“巩固维持低位运行”。 - 财政政策将更加关注提振消费、投资于人、保障民生等方向。 - 随着经济企稳和人民币汇率保持稳定，市场焦点可能重回国内盈利主线。 - AI行情尚未结束，市场调整更多是内部阶段性消化。 --- ## 行业公司分析 ### 1. 证券行业 - **行业专题研究**：权益市场加速回暖，经营业绩创近十年新高。 - **2026年Q1**：上市券商营收同比+20.01%，归母净利同比+16.60%。 - **投资建议**：关注龙头类券商、财富管理与机构经纪业务突出的券商，以及逐步具备差异化竞争优势的中小券商。 - **估值分析**：券商板块平均估值回落至相对低位，适合中长期布局。 ### 2. 通信行业 - **行业月报**：云厂商上调资本开支指引，光芯片持续供不应求。 - **市场预测**：2026年以太网光模块市场有望同比增长65%，但2027年至2031年增速可能放缓。 - **投资建议**：关注光模块、光芯片、光纤光缆等细分领域，推荐中际旭创、新易盛、光迅科技等公司。 ### 3. AI行业 - **行业月报**：华为定义芯片发展新路径“韬定律”，预计2031年达到1.4nm等效制程。 - **行业趋势**：AI应用发展超预期，推动算力产业供应链紧张，相关硬件板块持续受益。 - **投资建议**：关注算力辅助设备、具身智能、半导体设备等产业链，推荐英维克、鼎阳科技、绿的谐波等。 ### 4. 光伏行业 - **行业月报**：5月光伏产业指数明显反弹，跑赢沪深300指数。 - **市场分析**：国内新增光伏装机规模持续下滑，海外需求萎缩。 - **投资建议**：关注储能逆变器、太空光伏材料及设备头部公司。 ### 5. 游戏市场 - **行业月报**：游戏市场延续良好增长，Token调用量持续提升。 - **市场表现**：头部公司如巨人网络、恺英网络、吉比特等保持优异业绩增速。 - **投资建议**：关注具有业绩和产品支撑的游戏公司，以及高分红/高股息公司。 ### 6. 新材料行业 - **行业月报**：新材料板块表现优于沪深300，主要受益于AI与新能源技术融合。 - **投资建议**：关注电子化学品、封装材料、改性塑料等成长板块。 --- ## 重点数据更新 ### 限售股解禁明细 | 代码 | 简称 | 本次解禁数量(万股) | 占总股本比例(%) | 解禁日期 | |--------------|----------|--------------------|----------------|------------| | 000962.SZ | 东方钽业 | 151.13 | 0.00 | 2026/06/02 | | 688345.SH | 博力威 | 48.27 | 0.48 | 2026/06/02 | | 688523.SH | 航天环宇 | 31,036.41 | 76.28 | 2026/06/02 | | 600861.SH | 北京人力 | 17,024.07 | 0.30 | 2026/06/02 | | 001373.SZ | 翔腾新材 | 3,320.00 | 0.48 | 2026/06/01 | ### 沪深港通前十大活跃个股 | 排序 | 代码 | 证券名称 | 成交金额 (RMB,亿) | 涨跌幅 (%) | |------|------------|------------|------------------|------------| | 1 | 603986.SH | 兆易创新 | 246.76 | -0.08 | | 2 | 600584.SH | 长电科技 | 231.74 | -0.13 | | 3 | 601138.SH | 工业富联 | 224.39 | -0.18 | | 4 | 600487.SH | 亨通光电 | 182.19 | -0.25 | | 5 | 600183.SH | 生益科技 | 160.27 | 0.13 | | 6 | 600522.SH | 中天科技 | 99.48 | -0.38 | | 7 | 600176.SH | 中国巨石 | 83.83 | 0.17 | | 8 | 601991.SH | 大唐发电 | 78.00 | -0.17 | | 9 | 603083.SH | 剑桥科技 | 72.34 | -0.10 | | 10 | 601869.SH | 长飞光纤 | 69.85 | -0.29 | --- ## 投资建议与评级 ### 行业投资评级 - **强于大市**：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上。 - **同步大市**：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间。 - **弱于大市**：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。 ### 公司投资评级 - **买入**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上。 - **增持**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%。 - **谨慎增持**：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%。 - **减持**：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%至10%。 - **卖出**：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。 --- ## 风险提示 - **AI行业**：技术发展不及预期、行业竞争加剧、供应链稳定性风险。 - **券商板块**：政策与基本面共振不足，市场可能持续弱势。 - **光伏行业**：全球装机增速放缓、国际贸易摩擦、成本上升。 - **游戏市场**：政策效果不及预期、内容质量下降、AI应用进展不及预期。 - **新材料行业**：技术进展不及预期、原材料价格波动、下游需求疲软。 --- ## 总结 本报告综合分析了A股及国际市场近期表现，强调AI、算力、通信、券商、光伏、游戏等行业的投资机会。分析师认为，A股市场处于盈利驱动的上行阶段，中长期向好趋势不变，但短期仍需关注宏观经济、海外流动性及政策动向。AI与算力产业链迎来发展机遇，同时光伏行业面临需求疲软和价格低迷的挑战。券商板块估值处于低位，具备中长期布局机会。整体建议关注具有业绩支撑和政策红利的行业龙头及细分领域。