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沥青期货周报总结（2025年12月22日-12月26日）

一、核心内容概览

本周沥青期货价格整体呈上涨趋势，02合约周涨幅为2.22%，周五收盘价为2995元/吨。整体市场呈现供大于求的态势，同时需求端表现疲软，成本支撑减弱，库存持续增加，预计下周价格将偏空震荡。

二、主要观点与关键信息

1. 供给端分析

• 产量：本周国内石油沥青样本企业产量为55.3万吨，环比增加13.55%。
• 检修量：周度检修量预估为95.1万吨，环比减少0.41%，表明炼厂开工率有所回升。
• 产能利用率：本周国内石油沥青样本产能利用率为33.1376%，环比增加3.955个百分点。
• 港口稀释沥青库存：环比激增74.07%，达到47万吨，显示港口库存压力加大。

2. 需求端分析

• 重交沥青开工率：31.3%，环比增加0.13个百分点，但仍低于历史平均水平。
• 建筑沥青开工率：6.6%，环比持平，低于历史平均水平。
• 改性沥青开工率：7.1022%，环比减少0.56个百分点，高于历史平均水平。
• 道路改性沥青开工率：20%，环比减少4.00个百分点，高于历史平均水平。
• 防水卷材开工率：25%，环比减少2.00个百分点，低于历史平均水平。
• 表观消费量：整体表现疲软，未提及具体数值，但显示需求低于历史水平。
• 下游机械需求：沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机开工小时数、压路机销量等均显示下游需求不足。

3. 成本端分析

• 沥青加工利润：日度加工利润为-384.53元/吨，环比微增1.30%，仍为亏损状态。
• 延迟焦化沥青价差：周度价差为655.87元/吨，环比减少25.47%，表明成本支撑减弱。
• 原油走势：原油价格走弱，进一步削弱沥青的成本支撑。

4. 库存端分析

• 社会库存：74.1万吨，环比增加3.78%，持续累库。
• 厂内库存：59.7万吨，环比增加0.51%，略有上升。
• 港口稀释沥青库存：47万吨，环比增加74.07%，库存压力显著上升。

5. 未来展望

• 预计下周沥青供给将有所增加，需求复苏有限，成本支撑走弱，盘面或将偏空震荡调整。

三、技术面分析

• BU主力合约走势：图中显示BU主力合约走势，但未提供具体分析，仅展示图表。
• 基差走势：山东、华东地区沥青基差走势显示近期基差变化，但未给出详细解读。
• 价差走势：1-6、6-12合约价差走势表明市场价差变化，但未提供分析。
• 沥青与原油比价走势：沥青、布油、西德州油价格走势图显示沥青价格与原油价格关系，但未给出具体分析。
• 原油裂解价差走势：图中显示原油裂解价差变化，但未提供详细解读。

四、供需平衡表

• 图中展示了沥青的供需平衡表，但未提供具体数据或分析。

五、免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
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六、数据来源

• 数据来源：WIND、我的钢联、上海钢联、大越期货。

七、联系方式

• 金泽彬：从业资格证号F3048432，投资咨询证Z0015557
• 联系方式：0575-85226759