20210906-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_7页_418kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会围绕主要农产品市场进行了分析，涵盖白糖、棉花、苹果、红枣、豆一、豆二、豆粕、豆油、棕榈油、生猪、玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕、菜油等品种，重点分析了国际市场动态、国内供需变化及操作建议。

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主要观点与关键信息

白糖

• 国际市场：巴西8月出口糖259.41万吨，同比减少17.3%，因霜冻及干旱影响产量，支撑国际原糖价格高位运行。
• 国内市场：外糖成本支撑强劲，国内外价差缩小，进口量或减弱，内盘糖价仍具利好。云南、海南产销数据不及预期，关注8月全国销糖数据。
• 操作建议：郑糖2201合约短期偏多思路对待，郑商所将推出国际原糖期货，利好市场预期。

棉花

• 国际市场：ICE棉花期货上涨，美元走软提供支撑，12月期棉收涨0.78%。
• 国内市场：内地籽棉零星上市，优质资源紧缺，储备棉竞拍积极。新棉尚未大量上市，下游纱线开机小幅上升但订单一般，库存增加，需求担忧。
• 操作建议：郑棉2201合约短期偏多思路对待，关注新棉上市及订单变化。

苹果

• 产区情况：陕西早熟富士价格偏低，主要受货源质量影响；晚熟富士因降雨生长缓慢，不利于交易。
• 市场动态：山东早熟红将军交易活跃，冷库苹果走货加快，价格基本稳定。全国冷库库存低于去年，进入扫尾阶段。
• 操作建议：苹果2110合约建议短期高抛低吸，关注节日需求对苹果交易的影响。

红枣

• 产量情况：新疆高温导致落果，新季红枣减产已成定局，但减产幅度仍存不确定性。
• 市场表现：现货市场抢购活跃，尤其是外围客商参与，但企业库存充足，现货跟涨不及期货。
• 操作建议：CJ2201合约建议短期暂且观望，关注减产幅度及库存变化。

豆一

• 市场动态：中储粮拍卖国产大豆，推动价格上涨，国内开学带动豆制品需求。
• 供应情况：东北产区余粮不多，新粮预计9月中下旬上市，市场有价无市。
• 操作建议：豆一2111合约短期偏多，关注拍卖成交及新粮上市节奏。

豆二

• 基本面：美国大豆优良率低于去年同期，阿根廷销售偏慢，限制供应，支撑价格。
• 操作建议：豆二2110合约短期偏多，关注前高压力，建议暂时观望。

豆粕

• 市场动态：美豆上涨，但美豆粕震荡，国内库存上升，需求回暖有限。
• 操作建议：豆粕2201合约维持震荡走势，建议盘中短线参与或暂时观望。

豆油

• 基本面：国内库存下降，但棕榈油库存上升，压制豆油走势。
• 操作建议：豆油2201合约高位震荡，建议暂时观望或日内操作。

棕榈油

• 产量与出口：马来西亚产量回升，但出口量减少，印尼提高出口关税，提升马来西亚竞争力。
• 国内库存：棕榈油库存上升，但绝对值仍低，抗跌性较强。
• 操作建议：棕榈油2201合约高位震荡，建议暂时观望或日内操作。

生猪

• 市场动态：猪肉收储预期支撑价格，但供应惯性恢复，冻肉库存高企，压制猪价。
• 操作建议：生猪期货弱势震荡，收储预期或限制跌幅，建议轻仓逢低试多。

玉米

• 市场动态：CBOT玉米下跌，国内早熟玉米入市，进口玉米补充市场，替代谷物使用增加。
• 操作建议：玉米01合约偏空思路对待，关注供应宽松趋势。

淀粉

• 基本面：深加工企业重新开机，供应增加，库存仍处高位，缺乏上涨动力。
• 操作建议：淀粉01合约暂且观望，关注下游需求变化。

鸡蛋

• 供应情况：新开产蛋鸡增加，产蛋率回升，但老鸡淘汰意愿增强，存栏低。
• 需求情况：开学及双节临近，短期需求存，但猪肉价格回落影响鸡蛋消费。
• 操作建议：鸡蛋01合约建议轻仓逢低试多，前二十名持仓净空转净多迹象明显。

菜粕

• 基本面：水产价格高，养殖利润好，菜粕需求增长，但港口库存回升，下游采购减弱。
• 操作建议：菜粕01合约震荡调整，建议暂时观望。

菜油

• 基本面：加拿大油菜籽产量大幅减少，进口成本倒挂，支撑菜油价格。
• 市场动态：国内库存处于五年高位，政策压制价格上涨空间。
• 操作建议：菜油01合约建议暂时观望或日内交易，难以独立上涨。

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总体趋势

• 偏多品种：白糖、棉花、豆一、豆二、生猪、鸡蛋。
• 偏空品种：玉米、淀粉、豆粕、豆油、棕榈油、菜粕、菜油。
• 操作策略：多数品种建议短期偏多或高抛低吸，部分品种建议观望或日内操作，需密切关注供需变化及政策影响。