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工业硅市场总结（2024年07月10日）

一、核心内容概述

2024年7月10日，工业硅期货市场盘面波动加剧，空头资金增仓入场，导致价格一度下探至11055元/吨，尾盘收于11310元/吨。整体趋势强度为-1，表明市场偏弱。从基本面来看，供给端硅厂开工率持续上升，需求端则因硅料价格弱势而面临减产预期，市场整体处于供大于求的状态。

二、主要观点

1. 期货市场表现

• Si2409收盘价：11,310元/吨，较前一交易日下跌65元，较一周前下跌155元，较一个月前下跌1,155元。
• 成交量：295,992手，较前一交易日显著增加。
• 持仓量：229,752手，较前一交易日减少10,549手。
• 近月合约与连一价差：-70元/吨，表明近月合约贴水扩大。
• 买近月抛连一跨期成本：66.6元/吨，显示跨期交易成本增加。
• SI2411与SI2412合约价差：-2785元/吨，价差持续走弱。

2. 现货市场表现

• 华东地区通氧Si5530：12500元/吨，较前一交易日下跌50元。
• 云南地区Si4210：13400元/吨，较前一交易日持平。
• 现货升贴水：
  • 对标华东Si5530：+1350元/吨
  • 对标云南Si4210：+800元/吨
  • 对标天津99硅：-600元/吨
• 硅厂利润：
  • 新疆Si4210：8元/吨
  • 云南Si4210：-547.5元/吨

3. 库存情况

• 社会库存：44.6万吨，较一周前增加1.5万吨。
• 企业库存（样本企业）：25.3万吨，较一周前增加1.06万吨。
• 仓单库存：32.5万吨，较一周前增加0.1万吨，显示未来仓单矛盾可能加深。

4. 原料成本分析

• 硅矿石：
  • 新疆：475元/吨
  • 云南：420元/吨
• 洗精煤：
  • 新疆：2000元/吨
  • 宁夏：1510元/吨
• 石油焦：
  • 茂名焦：1400元/吨
  • 扬子焦：1380元/吨
• 电极：
  • 石墨电极：15850元/吨
  • 炭电极：8850元/吨

5. 多晶硅及下游产业链

• 多晶硅致密料：39元/千克，较一周前持平。
• 三氯氢硅：4150元/吨，较一周前下跌100元。
• 硅粉：13350元/吨，较一周前下跌350元。
• 光伏玻璃：25元/立方米，较一周前下跌1元。
• 光伏级EVA：9683元/吨，较一周前下跌1032元。
• 多晶硅企业利润：-7.1元/千克，利润承压。
• 有机硅DMC：13700元/吨，利润为-571元/吨。
• 铝合金ADC12：20000元/吨，再生铝企业利润为-300元/吨。

三、关键信息总结

1. 供给端

• 硅厂开工率继续上升，西南丰水期对供给扰动无虞。
• 企业库存在持续增加，表明市场供应压力加大。

2. 需求端

• 硅料价格弱势，进一步推动减产预期。
• 多晶硅产业链整体利润承压，需求端表现疲软。

3. 市场趋势

• 工业硅趋势强度为-1，市场整体偏弱。
• 期货仓单库存增加，未来可能引发更大矛盾。

4. 市场影响因素

• 空头资金增仓导致价格下跌，尾盘有所反弹。
• 部分资金关注下周大会是否会提及分布式装机入市的电价政策，该政策可能对光伏行业产生重大影响。

四、投资建议

• 市场整体偏弱，建议投资者保持谨慎。
• 供给端持续增加，需求端疲软，预计7月仍将处于供大于求状态。
• 仓单矛盾可能在8月开始显现，需关注市场变化。
• 分布式装机政策变动可能成为市场重要变量，建议关注政策动态。

五、风险提示

• 市场波动较大，需注意风险控制。
• 价格走势受政策、供需变化等多重因素影响，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，避免盲目操作。