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半导体AI主题投资与大趋势：“星际之门”项目有望推动全球人工智能设施竞赛的进一步加速

项目背景

报告指出，近两年来，AI基础设施投入巨大。投资者期待2025年将成为AI领域的变革之年。随着行业龙头持续投入AI基础设施建设和扩大竞争优势，下游应用领域涌现出AIAgents、人形机器人、自动驾驶、无人出租车等新主题。我们预计AI需求前景乐观，今年仍将保持首选投资主题。

海外进展

美国"星际之门"项目

• 规模宏大：拟用5000亿美元打造AI基础设施，确保美国AI霸权。
• 首期投资：1000亿美元，用于数据中心、计算集群等AI基础设施建设。
• 主要合作：软银主导财务，OpenAI负责运营。目前技术伙伴包括软银、OpenAI、甲骨文、英伟达、ARM、微软。
• 对比历史项目：项目规模超越曼哈顿计划、阿波罗计划、《芯片与科学法案》，并已超出当前市场对AI资本支出的普遍预期。

国内动态

政策响应与投资增加

• 应对美国限制：在美国收紧AI出口管制后，中国在上海设立600亿元国家AI投资基金。
• 带动效应：该基金将促进私营部门连锁投资，并带来政府引导基金。
• 企业动向：有传言称字节跳动计划投资120亿美元用于AI基础设施、芯片采购，其中55亿美元将采购AI加速器。

国内受益企业示例

• 关键供应商：中际旭创、新易盛、天孚通信、生益科技。
• AI芯片设计/制造商：寒武纪、海光信息、中芯国际。

行业前景

• 龙头公司持续受益：四大云厂商2025财年资本支出将达2710亿美元，同比增长28%，表明AI基础设施建设仍处于扩张周期。
• 投资评级：招银国际给予部分AI供应链企业买入或持有评级。

技术进展关注

• 报告回顾了近期AMD、博通等半导体公司的季度业绩，强调AI热潮持续影响半导体领域。

前瞻与挑战

• 报告预计国外投资将进一步扩大，国内也将继续增加AI及半导体领域的投入。面对美国的技术领先，中国需要强化自身产业链。

数据支持

补充了图表显示美国在科技领域关键投资项目，突出“星际之门”项目的巨型规模，显示该计划的重要性。

警告与免责声明

报告重申投资有风险，过去表现不代表未来结果。招银国际提示，报告中提及的任何投资都可能涉及风险，投资者应独立评估并咨询专业顾问。

分析员声明

撰写报告的分析师确认，推荐意见基于其个人对公司的观点，并符合利益冲突管理及其他合规要求。