> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色板块市场分析总结 ## 核心内容 2026年9月7日，黑色板块整体呈现供需双弱格局，部分品种如焦煤开始出现库存累积迹象。市场整体震荡，但螺纹钢和热卷在基本面改善预期和估值偏低的背景下，短期价格震荡偏强。 ## 主要观点 - **螺纹钢**：产量和需求均处于低位，库存缓慢去化，库销比偏高。期货价格高于电炉谷电成本，低于长流程成本，静态估值中性偏低。随着季节性需求逐步回升，短期价格预计震荡偏强。 - **热卷**：产量和表观需求双增，库存小幅去化，但库存和库销比仍处于近五年同期高位。期货价格低于现货成本，静态估值偏低，短期价格预计震荡偏强。 - **铁矿石**：钢厂盈利率下滑，铁水产量微增，港口库存下降，钢厂库存小幅上升。铁矿供需格局宽松，中长线压力较大，短期价格预计震荡运行。 - **焦炭**：现货价格上涨，独立焦化厂利润有所改善，但整体仍亏损。库存大幅下降，供需格局好转，短期价格预计震荡偏强。 - **焦煤**：国内产量低位徘徊，进口蒙煤通关量小幅回升，港口库存快速去化后出现累积迹象。供需格局边际转弱，短期价格预计震荡运行。 ## 关键信息 ### 螺纹钢 - 期货价格：3166元/吨（+8） - 现货价格：杭州3260元/吨（+20） - 基差：华东94元/吨（+12） - 产量：169.93万吨（-3.15） - 表需：179.32万吨（-1.96） - 库存：665.26万吨（-9.39） - 库销比：偏高 - 长流程利润：-94元/吨（-79） - 短流程利润：谷电112元/吨（+4），平电-44元/吨（+4），峰电-238元/吨（+4） - 盘面利润：-148元/吨（-1） ### 热卷 - 期货价格：3381元/吨（+8） - 现货价格：上海3370元/吨（+10） - 基差：华东-11元/吨（+2） - 产量：295.08万吨（+6.81） - 表需：298.53万吨（+10.09） - 库存：434.1万吨（-3.45） - 库销比：偏高 - 即期利润：0元/吨（-88） - 盘面利润：-95元/吨（-6） ### 铁矿石 - 期货价格：727元/吨（+4） - 现货价格：日照港699元/吨（-） - 基差：PB粉12元/吨（-4） - 产量：44.6万吨（+0.28） - 产能利用率：57.07%（+0.35） - 到港量：1791万吨（-848.6） - 疏港量：329.14万吨（+10.45） - 钢厂库存：8903.48万吨（+43.44） - 库存消费比：30.68天（-0.05） - 高炉盈利率：30.30%（-2.17） - 高炉产能利用率：88.92%（+0.08） - 铁水产量：236.82万吨（+0.22） ### 焦炭 - 期货价格：2171元/吨（+17.5） - 现货价格：山西吕梁1880元/吨（+200） - 基差：山西42元/吨（+200） - 产量：55.83万吨（-0.01） - 精煤产量：62.8万吨（-0.5） - 独立焦化厂利润：-86元/吨（+41） - 库存：独立焦化厂+钢厂库存合计下降 - 库销比：独立焦化厂库存去化加快 ### 焦煤 - 期货价格：1666元/吨（+37） - 现货价格：甘其毛都1681元/吨（+1） - 基差：蒙5基差330元/吨（-36） - 原煤产量：152.4万吨（-0.5） - 精煤产量：62.8万吨（-0.5） - 港口库存：开始止降回升 - 库存消费比：钢厂11.72天（-），独立焦化厂13.00天（+0.40） ## 后市关注点 - 蒙煤通关情况 - 国内煤矿产量恢复情况 - 钢材需求变化 - 中东局势发展 - 电炉利润变化 - 铁矿石到港与疏港量 - 钢厂盈利率变化 - 焦炭库存变化及价格走势 - 焦煤库存变化及供需格局 ## 风险提示 本报告仅用于参考，不构成任何投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。