2013-07-29-中国金融四十人论坛-走向新的增长模式_19页_751kb

中国走向新的增长模式总结

核心内容

中国过去十年的经济增长模式呈现出“高增长、高失衡”的特征，其根源在于政府在宏观经济政策中对“调结构”的重视程度不足，以及采取了“不对称的市场化策略”，压低要素价格以支持企业利润和出口竞争力。这种模式虽促进了高速增长，但导致了结构性失衡、收入分配不均、经济效率低下等问题。

随着刘易斯转折点的到来，劳动力市场发生变化，工资大幅上升，逐步逆转了过去由家庭向企业转移的收入再分配机制。这一变化推动了经济结构再平衡的初步形成，表现为经常项目顺差缩小、居民收入分配趋于平等、消费占比逐步回升。这些趋势表明，中国正在从“高增长、高失衡”的模式向“常规发展”转型，即增长速度放缓、通胀压力上升、收入分配改善、经济结构更均衡、产业升级加快、经济周期更动荡。

主要观点

• 增长模式转变：中国已从高速增长转向可持续增长，这一转变是结构性改革的结果，尤其是要素市场扭曲的逐步消除。
• “李克强经济框架”：作为新政府的政策核心，其目标是实现不刺激、去杠杆、搞改革，以推动增长模式转型。
• 结构性改革的重要性：改革是实现经济可持续增长的关键，尤其在金融体系市场化、地方政府去企业化、国有企业平等化三个方面。
• 经济下行的必然性：增长放缓是经济周期正常化的表现，不能将其等同于“硬着陆”，应理性看待。
• 消费占比回升：消费对GDP增长的贡献在近年来显著提升，但这一趋势尚未完全反映在官方统计数据中。

关键信息

1. 增长潜力回落

• 增长潜力从10%左右下降至6% - 8%之间。
• 2013年GDP增速预计在7% - 7.5%之间，低于“保八”目标。

2. 经济结构再平衡

• 经常项目顺差缩小：从2007年的10.8%降至2012年的2.6%。
• 收入分配改善：基尼系数从2008年的0.491下降至2012年的0.474。
• 消费占比上升：尽管官方数据存在低估，但消费对GDP增长的贡献已连续多年超过50%。

3. 要素市场改革

• 劳动力市场变化：刘易斯转折点导致工资上涨，劳动力供给短缺。
• 要素价格扭曲：过去压低要素价格（如能源、土地）为经济增长提供了补贴。
• 改革方向：包括推进利率和汇率市场化、打破国企垄断、完善社会福利体系等。

4. “李克强经济框架”三大支柱

• 不再大规模刺激：政府不再依赖投资拉动增长，而是接受适度低增长。
• 去杠杆控制金融风险：减少金融投机，推动流动性回归实体经济。
• 全面推进结构性改革：旨在提高经济效率、增强稳定性、释放增长潜力。

5. 经济下行的理性看待

• 增长放缓是正常的经济周期现象，不能等同于“硬着陆”。
• 适度容忍低增长有助于推动经济高质量发展。
• 政府可以通过宏观政策和福利制度缓解下行压力，而非过度刺激。

6. 未来经济转型趋势

• 增长速度放慢、通胀压力上升、收入分配改善、经济结构平衡、产业升级加速、经济周期更动荡。
• 中国将逐步成为全球消费品市场的重要力量，而非仅依赖出口和投资。

结构改革的关键领域

• 金融体系市场化：推动利率、汇率市场化，减少金融抑制，增强资本市场的功能。
• 地方政府去企业化：减少地方政府对经济活动的直接干预，强化其公共服务职能。
• 国有企业平等化：打破垄断，推动国企与民企公平竞争，提高整体经济效率。

总结

中国经济正在经历从“高增长、高失衡”向“常规发展”模式的转型，这一过程受到刘易斯转折点、要素市场改革和“李克强经济框架”等多重因素推动。增长潜力回落、结构再平衡、消费占比提升是这一转型的三大表现。尽管经济下行可能带来短期挑战，但它是经济高质量发展的必经之路，应理性看待。未来，通过深化结构性改革，中国有望实现更加可持续、更加均衡的增长模式。