20241222-国信期货-玻璃_纯碱周报_交割压力_价格进入底部区间_33页_13mb

国信期货玻璃纯碱周报总结 (2024年12月22日)

一、价格及表现

本周纯碱主力合约2505价格大幅下跌20%，收盘价1462元/吨，受仓单压力加大及现货价格偏弱影响。玻璃主力合约2505则下跌1.5%，收盘价1373元/吨，主要呈现震荡下行趋势，尽管产销率保持高位，但临近合约交割，反弹受限。

二、供需情况

纯碱方面：

• 供应端： 生产利润持续低迷，开工率下降；部分装置检修及产能投放情况变化，整体产量趋缓。
• 需求端： 浮法玻璃利润下滑明显，需求偏差，下游地产及光伏玻璃需求疲软。库存高企，区域分布集中于中东部和南部省份，出货率处于低位。

玻璃方面：

• 供强需弱： 玻璃现货价格维持偏弱，产销率虽处于高位，但市场整体氛围偏空。浮法玻璃产能稳步提升，但地产数据不及预期，终端需求持续疲软。
• 库存承压： 玻璃行业库存高企，尤其是浮法玻璃库存压力较大，出口有所好转，但地产销售数据仍陷入困境。

三、后市展望

• 纯碱： 工业品整体向下趋势延续，盘面承压，预计价格继续下行，建议投资者逢高减仓。
• 玻璃： 近期主力合约进入交割阶段，短期盘面维持偏弱。下游需求改进有限，供应端略有收缩为市场提供支撑，建议投资者谨慎观望。

总体判断： 玻璃企业经营压力较大，价格震荡下行趋势明显，供需两端偏弱，短期市场难以乐观，建议投资者保持观望，等待企稳信号。