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光大证券量化投资周报（2014-08-18）总结

核心内容概述

光大证券金融工程团队当前持续跟踪的量化投资策略包括五个，分别为长线情绪择时策略、短线期指挥时策略、投资时钟行业配置策略、多因子时钟策略和新闻套利策略。各策略均基于大数据和统计分析方法，旨在提升投资决策的科学性和有效性。

主要观点与关键信息

1. 长线情绪择时策略

• 策略原理：通过互联网金融文本挖掘算法提取投资者情绪表达内容，构建情绪曲线，利用其与上下轨的穿越情况判断择时信号。
• 信号含义：上穿下轨为买入信号，下穿上轨为卖出信号。
• 最新情绪：上周普通投资者情绪指标继续反弹，目前已向上穿越上轨，建议投资者保持谨慎。
• 历史表现：
  • 累计收益：1.676
  • 年化收益：0.248
  • 年化夏普：1.172
  • 最大回撤：0.195

2. 短线期指挥时策略

• 策略原理：基于股指期货隔夜持仓数据，通过统计处理分析市场知情者动向，选取多空HHI系数比和多空持仓比作为基础指标。
• 历史表现：
  • 累计收益：1.112
  • 年化收益：0.198
  • 年化夏普：0.755
  • 最大回撤：0.211

3. 投资时钟行业配置策略

• 策略改进：对经典投资时钟模型进行细化，通过月度宏观数据（CPI同比增长率和工业产出缺口）确定经济时区，从而选择看多行业。
• 当前时区：2C时区。
• 看多行业：传媒、国防军工、计算机、交通运输、休闲服务。
• 历史表现：
  • 累计收益：0.264
  • 年化收益：0.238
  • 年化夏普：1.068
  • 最大回撤：0.137

4. 多因子时钟策略

• 策略方法：利用时区作为外生变量选择因子，当前2C时区选择的因子为关注度（权重-1）、成长（ROE，权重1）、交易（换手率，权重-1）。
• 历史表现：
  • 累计收益：0.270
  • 年化收益：0.194
  • 年化夏普：2.142
  • 最大回撤：0.041

5. 新闻套利策略

• 策略原理：通过互联网金融文本挖掘算法，每日跟踪全部概念板块，构建新闻套利模型，识别看多概念及其龙头标的。
• 历史表现：
  • 累计收益：0.519
  • 年化收益：1.028
  • 年化夏普：4.318
  • 最大回撤：0.108
• 近期多头持仓：
  • 埃博拉：海王生物、华兰生物、达安基因等
  • 黄金：辰州矿业、成飞集成、恒邦股份等
  • 京津冀：河北钢铁、津滨发展、荣盛发展等
  • 新能源汽车：万向钱潮、一汽轿车、比亚迪等
  • 风力发电：深圳能源、天顺风能、泰胜风能等
  • 食品安全：新大陆、远望谷、湘鄂情等
  • 云计算：中兴通讯、长城电脑、紫光股份等
  • 智能穿戴：荣丰控股、*ST合泰、歌尔声学等

各模型交易统计

模型名称	信号发出次数	盈利次数	胜率	平均收益率	最低收益率	最高收益率	平均持仓天数	最低持仓天数	最高持仓天数
长线情绪择时	20	16	0.8	0.04	-0.07	0.14	38.4	15	63
短线期指挥时	405	212	0.55	0	-0.08	0.11	2.32	1	42

分析师信息

• 分析师：冯剑（首席金融工程分析师，复旦大学经济学博士，8年经济金融研究经验，4年证券研究经验）
• 联系方式：fengj@ebscn.com，021-22169176

联系人信息

• 联系人：袁媚
• 联系方式：yuanhua@ebscn.com，021-22169311

相关研报

• 每日《大数据操盘手册》
• 每日《空穴来风概念操作手册》

投资评级体系

等级	含义
买入	预期收益率领先市场基准指数15%以上
增持	预期收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	预期收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间
减持	预期收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	预期收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	无法给出明确的投资评级

风险提示与局限性说明

• 报告基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 报告不构成任何投资、法律、会计或税务方面的最终操作建议。
• 报告内容可能涉及利益冲突，投资者应谨慎参考。

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以上为光大证券量化投资周报（2014-08-18）的核心内容、主要观点和关键信息总结。