20240513-国元证券-股指期货周报_美联储加息预期再起背景下_港股延续上涨势头_11页_574kb

报告分析总结

市场回顾

上周港股股指期货延续反弹，但动能减弱。5月恒指期货价格上涨2.95%，科技指数期货微跌0.03%；持仓量方面，恒指期货持仓涨幅达469%，科指期货则下滑至0.01%。

美股方面，三大股指期货价格震荡上行，道指期货上涨2.09%，标普500和纳指期货分别上涨1.78%和1.41%。持仓量也随之上升。

国内经济数据与外部环境

4月份国内经济数据出现分化：

• 外贸数据整体好转，前四个月进出口总值同比增长5.7%，出口和进口分别增长4.9%和6.8%。
• 价格数据方面，CPI同比上涨0.3%，环比由降转升，PPI同期下降2.5%，但降幅有所收窄。

此外，部分城市二手房成交情况表现疲软，反映了房地产市场缓慢复苏的现象。

投资建议

当前港股市场估值相对较低，叠加不及预期的就业数据，增强了市场对美联储年内降息的期待，中期内具备估值修复的可能性。

建议采取“攻守兼备”策略：防守板块可关注能源、通讯、公用事业（其提供稳定的分红收益）；进攻方向则聚焦于半导体等硬件科技，以及具有出海潜力的光伏、汽车等板块。

衍生品交易方面，可以通过购买相关看涨期权对冲风险，降低资产价值波动。

风险提示
投资者需注意地缘政治冲突、宏观经济恢复不及预期，以及美国通胀超出预期等风险。特定市场数据或政策变化可能对投资策略产生重大影响。

希望以上内容对您有所帮助！