20230528-东方证券-纺织服装行业周报_短期继续关注黄金珠宝和中高端细分服饰龙头调整后的机会_8页_402kb

文档总结

核心内容

本报告分析了2023年5月6日至5月19日期间，纺织服装行业的市场表现、海外动态及投资建议。整体来看，尽管市场整体疲软，纺织服装行业指数仍表现优于沪深300和创业板指数，显示出一定的韧性。

行情回顾

• 市场整体表现：
  本周沪深300指数下跌2.37%，创业板指数下跌2.16%，纺织服装行业指数下跌1.74%，表现优于其他主要指数。
• 板块表现：
  纺织制造板块下跌1.75%，品牌服饰板块下跌1.74%。
• 个股表现：
  本周覆盖的珀莱雅和周大生取得正收益，涨幅前10名的个股包括天创时尚（+21.1%）、多喜爱（+17.9%）等，而跌幅后10名的个股包括爱迪尔（-14.5%）、星期六（-13.3%）等。

海外要闻

• VF集团：
  VF集团2023财年第四季度销售收入为27.4亿美元，同比下降3%。大中华区收入同比增长10%，并预计2024财年实现两位数增长。公司CEO对大中华区市场持乐观态度。
• Brunello Cucinelli与Chanel合作：
  Brunello Cucinelli将Cariaggi Lanificio部分股权出售给Chanel，交易后双方各持有24.5%，Cariaggi家族仍保持51%控股权。合作旨在推动创新和可持续发展。

行业与公司重要信息

珀莱雅

• 2023年4月主品牌GMV为2.28亿元，同比增长57%；抖音平台GMV为1.35亿元，同比增长40%。
• 彩棠品牌GMV同比增长显著，分别达95%和69%。

太平鸟

• 2023年4月营业收入约54,100万元，同比减少3,200万元；净利润约2,100万元，同比增长6,400万元。
• 太平鸟集团等股东减持太平转债，减持比例达51.58%。

滔搏

• 2023年度全年业绩收约270.73亿元，同比下降15.1%；权益持有人应占利润18.366亿元，同比下降24.9%。
• 店铺总数同比下降14.7%，毛销售面积减少6.8%。

李宁

• 拟投资33亿元建设供应链基地及研发体验中心，以满足未来发展需求。

若羽臣

• 朗姿股份计划减持不超过6%的若羽臣股份。

稳健医疗

• 红杉信远减持1.92%股份。

罗莱生活

• 股东解除质押约1661万股。

水星家纺

• 拟购买土地使用权建设区域总部。

健盛股份

• 杭州易登贸易有限公司增持0.4722%股份。

壹网壹创

• 中金佳泰贰期减持0.3127%股份。

裕元集团

• 陈家声退任独立非执行董事，杨茹惠获委任为新董事。

宝尊电商

• 2023年一季度净营收18.88亿元，同比下降4.9%；经营亏损扩大。

鲁泰A

• 拟开展衍生品交易业务，用于规避汇率和利率风险。
• 功能性面料智慧生态园区项目延期至2024年12月31日。

科思股份

• “科思转债”转股价格由53.03元/股调整为52.03元/股，生效日期为2023年6月2日。

投资建议与投资标的

短期推荐

• 重点推荐：报喜鸟（买入）、比音勒芬（买入）、潮宏基（增持）、老凤祥（买入）、周大生（增持）。
• 组合表现：
  上周组合表现：珀莱雅+3%、老凤祥-2%、报喜鸟-4%、潮宏基-2%。

中长期看好

• 推荐：安踏体育（买入）、李宁（买入）、珀莱雅（买入）、巨子生物（买入）。
• 建议关注：爱美客（买入）、贝泰妮（买入）、特步国际（买入）、华熙生物（增持）、牧高笛（买入）。

高估值压力

• 短期内，市场风格可能导致运动服饰和大美容行业面临高估值压力，需等待消化。

制造龙头推荐

• 重点推荐：伟星股份（买入）、浙江自然（买入）、华利集团（买入）、申洲国际（买入）。
• 建议关注：新澳股份（未评级）。

投资评级定义

• 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
• 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%；
• 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动；
• 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下；
• 未评级：股票不在研究覆盖范围内；
• 暂停评级：存在利益冲突或重大不确定性。

风险提示

• 行业风险：国内外疫情反复、经济减速对零售终端的压力、贸易摩擦、通胀及人民币汇率波动。

投资评级与行业评级标准

• 行业评级：
  • 好看：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动；
  • 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。
• 未评级：行业不在研究覆盖范围内。
• 暂停评级：行业投资价值分析存在重大不确定性。

投资建议与主题机会

• AI+概念：关注电商代运营、智能制造等贴近AI应用的细分行业，可能迎来波段性上涨机会。
• 黄金珠宝与中高端服饰：行业持续向好，稀缺属性推动股价上涨，短期仍有相对收益机会。

消费行业投融资情况

1. COCOKUMO可可库麦：完成数千万人民币天使轮融资，用于门店铺设、运营团队扩编、供应链及线上平台升级。
2. TOPAZ托帕兹：完成数百万元天使轮融资，用于产品研发和渠道布局。
3. Onemile一英里：完成5000万元Pre-B轮融资，用于团队拓展、产品研发及品牌建设。

分析师信息

• 施红梅：021-63325888*6076，shihongmei@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860511010001
• 朱炎：021-63325888*6107，zhuyan3@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860521070006，香港证监会牌照：BSW044
• 杨妍：yangyan3@orientsec.com.cn，执业证书编号：S0860523030001

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