20231216-东方证券-纺织服装行业行业周报_低基数下11月社零增速进一步改善_黄金珠宝与服饰消费表现较好_8页_354kb

纺织服装行业周报总结

1. 市场表现回顾

本周纺织服装行业指数（中信）上涨215%，表现优于沪深300指数（下跌17%）和创业板指数（下跌231%）。其中，纺织制造板块上涨389%，品牌服饰板块上涨61%。个股方面，申洲国际、富安娜和伟星股份等表现正收益。

2. 海外要闻

• Inditex集团（原名印地纺）股价创新高，但三季度销售增速放缓，上调毛利率展望，面临Shein等竞争对手压力。
• Lanvin集团宣布创始CEO程云离职，上市后股价表现不佳，反映市场对集团前景的担忧。

3. 行业与公司重要信息

近期公司动态包括：

• 滔搏：2023/24财年第三季度销售低段增长10%-20%，直营门店面积变化。
• 李宁：回购股份118亿港元，并斥资2208亿港元购买物业。
• 珀莱雅：提议股份回购，规模1亿至2亿元人民币；转债转股价格调整。
• 其他公司活动涉及股票回购、激励计划、理财产品等。

4. 投资建议与组合

本周推荐组合：珀莱雅、老凤祥、报喜鸟、海澜之家、华利集团。短期配置方向：

• （1）高景气度个股，如报喜鸟、比音勒芬、老凤祥，聚焦中高端男装和黄金珠宝。
• （2）稳健增长且高分红公司，如海澜之家、波司登，适用于弱复苏环境。
• （3）纺织制造行业，华利集团、申洲国际等受益于海外去库存结束。
  中长期建议配置运动服饰、化妆品、医美龙头，推荐安踏体育、珀莱雅、李宁等。

5. 统计数据

11月社零总额同比增长10.1%，消费品零售额增长9.6%。可选消费中，金银珠宝同比增长10.7%，服装鞋帽在低基数下增长22%，服饰消费表现较强。

6. 风险提示

经济减速可能影响国内零售终端，贸易摩擦、海外投资环境变化以及人民币汇率波动构成主要风险。