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格林大华期货研究院尿素市场分析总结

核心内容

格林大华期货研究院于2026年3月25日发布了一份关于尿素市场的分析报告，内容涵盖行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略等方面。报告指出，尿素市场当前处于震荡状态，价格波动受到供应、库存、需求及国际局势等多重因素影响。

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市场行情复盘

• 价格变动：尿素主力合约2605周二价格下跌20元至1864元/吨，华中主流地区现货价格为1860元/吨。
• 持仓变化：多头持仓减少8408手至26.8万手，空头持仓减少12492手至31万手。

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重要资讯

供应方面

• 行业日产：尿素行业日产20.9万吨，较上一工作日减少0.1万吨，但较去年同期增加1.2万吨。
• 开工率：开工率88.9%，较去年同期上涨1.2%。

库存方面

• 企业总库存：中国尿素企业总库存量80.89万吨，较上周期减少14.8万吨，环比下降15.5%。
• 港口库存：尿素港口样本库存量16.7万吨，环比减少2.2万吨。

需求方面

• 复合肥开工率：49.9%，环比上升4.4%。
• 三聚氰胺开工率：53.3%，环比上升3.9%。

国际动态

• 印度招标：印度RCF尿素进口招标最晚船期为3月31日，共收到20个供货商，总计投标量超307万吨，意向购买量为150万吨。
• 报价情况：东海岸最低报价CFR512美元/吨，西海岸最低报价CFR508美元/吨。
• 出口数据：
  • 2026年1月尿素出口30.79万吨，环比上涨10.61%；出口均价397.50美元/吨，环比下跌0.19%。
  • 2026年2月尿素出口11.15万吨，环比下降63.78%；出口均价398.52美元/吨，环比上涨0.26%。

地缘局势影响

• 中东冲突：伊朗否认与美国进行和谈，冲突无实质性缓和，供应风险未消除。
• 国际油价上涨：NYMEX原油期货05合约上涨4.22美元/桶至92.35美元/桶，涨幅4.79%；ICE布油期货05合约上涨4.55美元/桶至104.49美元/桶，涨幅4.55%。
• 中国原油期货：INE原油期货2605合约下跌53.2至751.9元/桶，夜盘下跌11.7至740.2元/桶。

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市场逻辑分析

1. 供应端：尿素行业日产小幅下降，但开工率上升，显示行业整体运行稳定。
2. 库存端：企业库存及港口库存均出现明显下降，表明市场去库趋势明显。
3. 需求端：复合肥和三聚氰胺开工率环比上升，显示下游需求有所回暖。
4. 国际影响：印度招标释放积极信号，但地缘冲突导致国际油价上涨，间接影响尿素成本。
5. 出口动态：1月出口量上升，但2月大幅下降，显示出口市场存在不确定性。

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交易策略建议

• 策略：建议投资者采取观望态度。
• 价格区间：预计尿素价格将在1810-1940元/吨之间震荡。

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风险提示

• 本报告基于公开资料整理，信息准确性及完备性无法保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
• 投资者需自行判断市场风险，格林大华期货有限公司不承担由此产生的任何损失。
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