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格林大华期货研究院尿素市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员吴志桥撰写，发布于2025年4月14日。报告聚焦于尿素期货及现货市场动态，结合供需变化、国际政策及市场情绪，分析当前尿素价格走势及交易策略。

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市场行情复盘

• 尿素主力合约：周五上涨19元至1870元/吨。
• 现货价格：华中主流地区上涨10元至1910元/吨。
• 持仓变化：多头持仓增加3975手至15.31万手，空头持仓减少364手至15.09万手。

整体来看，尿素市场短期呈现偏强运行态势。

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重要资讯分析

供应方面

• 行业日产：19.46万吨，环比减少0.1万吨，但较去年同期增加1.62万吨。
• 开工率：86.48%，环比提升4.08%，显示行业生产活动有所恢复。

库存方面

• 国内库存：83.37万吨，环比增加7.95万吨。
• 港口库存：11.9万吨，环比减少0.1万吨。

库存变化反映市场供需关系的调整，国内库存上升可能对价格形成一定压力，而港口库存下降则显示部分库存被消化。

需求方面

• 复合肥开工率：48.89%，环比减少3.48%，农业需求尚未明显改善。
• 三聚氰胺开工率：64.63%，环比增加4.45%，工业需求有所支撑。

需求端表现分化，农业需求疲软，但工业需求对价格形成支撑。

国际动态

• 印度IPL招标：4月8日截标，有效期至4月15日，最晚船期6月12日。
• 意向采购量：西海岸80万吨，东海岸70万吨，显示印度对尿素需求强劲。

印度的进口招标为尿素市场提供了新的需求支撑，对价格可能产生积极影响。

国际政策影响

• 美国关税政策：对全球加征“对等”关税，给予除中国以外其他国家90天豁免期，引发全球市场波动。
• 中方立场：坚决反对美方升级关税措施，表示将采取反制手段维护自身权益。

中美贸易摩擦对全球市场情绪产生较大影响，尿素作为化工产品，也可能受到间接冲击。

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市场逻辑分析

• 供应稳定：尿素行业日产维持在19万吨以上，高于往年同期水平，供应端相对稳定。
• 库存上升：国内尿素企业库存环比增加，可能对价格形成一定压力。
• 需求支撑：农业需求尚未明显提升，但复合肥、板厂及三胺需求对市场形成支撑。
• 国际市场影响：印度招标带来需求预期，同时中美关税政策引发市场波动，需密切关注后续发展。

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交易策略建议

• 短期策略：建议投资者采取观望或逢低正套策略。
• 风险提示：市场波动较大，需注意政策变化及供需调整带来的不确定性。

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风险与免责声明

1. 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。
2. 报告观点、结论及建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
3. 投资者依据本报告进行操作所造成的损失，格林大华期货有限公司不承担任何责任。
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以上为报告的核心内容、主要观点及关键信息的总结。