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2024年融资租赁行业回顾与展望

一、 政策监管

随着监管趋严，融资租赁行业进入转型阶段。2022年以来，监管部门持续出台政策要求金租公司回归融物本质、压降构筑物租赁业务，防范新增地方隐债。2023年监管进一步强化，明确禁止新增非设备类售后回租业务。2024年发布的《金融租赁公司管理办法(征求意见稿)》提升金租公司最低注册资本和股东资质要求，以增强抗风险能力。同时，22号文规定的融资租赁公司三年过渡期虽延长，但仍将持续出清不合规企业，监管趋同化趋势明显。

二、 行业运营情况

受宏观经济下行及监管影响，融资租赁行业增速放缓并呈现“增质减量”态势。

• 公司数量与资本：金租公司数量稳定（72家），资本实力强；融资租赁公司数量（尤以内资、外资租赁公司）持续减少，但平均资本有所提升。
• 业务规模：金租公司业务稳增，市场份额提升；内资租赁公司业务稳定，外资租赁公司面临较大出清压力。
• 竞争格局：头部企业凭借资本、成本优势占据主导，行业竞争分化加剧。中小型公司需提升实力与转型。

三、 债券发行分析

2023年行业发债总额提升，但结构化产品占比首次下降。高信用企业发债占比大增（达74%），信用分层明确。

• 债券品种：资产支持证券仍为主流，但占比下降；金融债与短期融资券规模上升。
• 发债集中度高：少数头部企业占据较大份额，金租公司发债规模虽低但增长迅猛。
• 信用风险与事件：部分企业出现债券展期或违约事件，警示市场信用风险。

四、 行业展望

未来三年过渡期尚未达标，政策调整仍将持续。行业需进一步出清“平台类资产”，向高质量业务转型。

• 转型趋势：信用环境分化下，资本雄厚、资产分散的企业更具竞争力。
• 竞争分化：大型企业转型困难，中小企业需依托股东资源加速发展，差异化策略或成为突围方向。